日水コン（261A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【10月16日上場】

【IPOの初値予想】日水コン（261A）のIPOの初値の評価はCです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●日水コンの評価の概要

●好材料	●悪材料
・サービス業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・IPOで市場から吸収される金額が多いです。
●IPOの評価コメント
日水コンは、吸収金額だけを見ると約86.3億円ということでIPOの初値高騰は厳しいです。また、想定価格での時価総額は、169.7億円となっています。・下記、今期第2四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：58％、純利益：101％です。・下記、日水コンの事業内容です。　上下水道を中心とした水に関する建設コンサルティング・セカンダリーの高値の評価は、8.3です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出した日水コン初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	1,550	8.4	16.7	1.4	93.5
初値予想（吸収金額推定法）	1,550	8.4	16.7	1.4	93.5
初値	–	–	–	–	–
高値	–	–	–	–	–

※IPOの初値予想のデータは、想定価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●日水コンの参考データ

	想定価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	15.4	30.8	46.2	61.6
PBR(株価純資産倍率)	1.3	2.6	3.9	5.2
吸収金額（億円）	86.26	172.52	258.77	345.03

※IPOの参考データは、想定価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●日水コンの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
10月16日	日水コン	261A	1,430	–	–	–
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
12	スタンダード	サービス業	野村證券	9,354(利回り：6.5%)	–	–

※配当性向の目標は、50％です。配当額は今期の予想純利益の50％とした場合（配当性向：50％）の算定結果です。

●日水コンの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
0	5,245,300	786,700	6,032,000	11,866,000	60,320

●日水コンの企業業績

年度	2022	2023	今期進捗(第2Q)
売上高（億円）	207.71	218.84	126.55
純利益（億円）	10.78	11.03	11.1
純資産額（億円）	120.49	132.49	137.89
総資本（億円）	212.04	214.96	248.54
自己資本比率（％）	56.6	61.3	61.3
売上高利益率（％）	5.2	5	8.8
ROE(自己資本利益率)（％）	–	8.8	7.8
ROA(総資本利益率)（％）	–	5.2	4.8

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：0.00百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●日水コンのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ロックアップの日数
持株比率 1位	50.8	6,032,000	180
持株比率 2位	20.0	2,370,000	180
持株比率 3位	15.3	1,820,000	180
持株比率 4位	8.4	1,000,000	180
持株比率 5位	2.5	300,000	180
持株比率 6位	0.8	100,000	180
持株比率 7位	0.7	80,000	180
持株比率 8位	0.3	40,000
持株比率 9位	0.3	40,000
持株比率 10位	0.3	40,000

※保有率、保有株数にストックオプションは考慮していません。
　持株比率は、ストックオプション及び上場前の株式保有数を考慮した順位になっています。

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●日水コンのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
野村證券
岡三証券

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	スタンダード	サービス業	20億円超	野村證券
参照データ数	81	217	290	160
初値勝率（％）	66.7	82	66.6	81.9
初値騰落率（％）	18.2	75	29.9	58
初値騰落率σ（％）	31.7	84.4	52.2	70.7
初値-公募価格の吸収金額（億円）	2.98	9.09	13.82	10.65
初値吸収金額σ（億円）	6.56	15.64	34.2	16.04
高値勝率（％）	42	62.2	57.2	52.5
高値騰落率（％）	6.8	9.7	8.7	8.2
高値騰落率σ（％）	7.1	7.7	7.6	7.2
高値-初値の吸収金額（億円）	2.1	3.52	7.82	4.55
高値吸収金額σ（億円）	2.51	5.96	15	9.34

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、日水コン（261A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

オルツ（260A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【10月11日上場】

【IPOの初値予想】オルツ（260A）のIPOの初値の評価はCです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●オルツの評価の概要

●好材料	●悪材料
・情報・通信業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・IPOで市場から吸収される金額が多いです。
●IPOの評価コメント
オルツは、吸収金額だけを見ると約52.8億円ということでIPOの初値高騰は厳しいです。また、想定価格での時価総額は、170.1億円となっています。・下記、今期第2四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：69％、純利益： – ％です。・下記、オルツの事業内容です。　デジタルクローン P.A.I.の開発を最終目的とした要素技術の研究開発とそれらを応用した製品群（ Communication Intelligence 「 AIGIJIROKU」等）の展開、AI ソリューションの提供・セカンダリーの高値の評価は、10.0です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したオルツ初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	570	11.8	–	4.5	59
初値予想（吸収金額推定法）	650	27.5	–	5.1	67.28
初値	–	–	–	–	–
高値	–	–	–	–	–

※IPOの初値予想のデータは、想定価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●オルツの参考データ

	想定価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	–	–	–	–
PBR(株価純資産倍率)	4	8	12	16
吸収金額（億円）	52.79	105.57	158.36	211.14

※IPOの参考データは、想定価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●オルツの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
10月11日	オルツ	260A	510	–	–	–
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
12	グロース	情報・通信業	大和証券	–	–	–

●オルツの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
7,500,000	1,500,000	1,350,000	10,350,000	33,344,700	103,500

●オルツの企業業績

年度	2020	2021	2022	2023	今期進捗(第2Q)
売上高（億円）	0.56	9.56	26.66	41.12	28.44
純利益（億円）	-1.88	-3.85	-6.71	-14.99	-11.27
純資産額（億円）	2	2.74	31.18	23.04	11.76
総資本（億円）	3.33	5.83	35.22	33.97	37.21
自己資本比率（％）	60	47	88.5	67.8	0
売上高利益率（％）	-338.3	-40.3	-25.2	-36.4	-39.6
ROE(自己資本利益率)（％）	-118.6	-162.8	-39.6	-55.3	-97.9
ROA(総資本利益率)（％）	-76.2	-84.2	-32.7	-43.3	-31.7

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：1,912.50百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●オルツのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数	ロックアップの解除(倍率)
持株比率 1位	18.0	6,000,000	0	180
持株比率 2位	8.1	2,707,200	0	180
持株比率 3位	7.9	2,620,000	0	90	1.5
持株比率 4位	4.1	1,376,100	0	180
持株比率 5位	3.3	1,100,000	0	90	1.5
持株比率 6位	2.1	709,600	0	90	1.5
持株比率 7位	2.5	825,800	0	180
持株比率 8位	2.5	825,600	0	180
持株比率 9位	0.0	0	800,000	180
持株比率 10位	1.8	605,000	0	180

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●オルツのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
大和証券
ＳＢＩ証券
野村證券
あかつき証券
松井証券
丸三証券

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	グロース	情報・通信業	20億円超	大和証券
参照データ数	602	269	290	118
初値勝率（％）	86.7	88.5	66.6	84.7
初値騰落率（％）	98.1	124.1	29.9	84.7
初値騰落率σ（％）	116.9	144.5	52.2	91.2
初値-公募価格の吸収金額（億円）	12.44	15.8	13.82	16.32
初値吸収金額σ（億円）	22.12	28.65	34.2	42.3
高値勝率（％）	63.6	64.7	57.2	66.9
高値騰落率（％）	9.7	9.5	8.7	9.4
高値騰落率σ（％）	7.5	7.2	7.6	7.1
高値-初値の吸収金額（億円）	3.89	4.61	7.82	6.74
高値吸収金額σ（億円）	9.47	12.94	15	19.1

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、オルツ（260A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

ケイ・ウノ（259A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【10月8日上場】

【IPOの初値予想】ケイ・ウノ（259A）のIPOの初値の評価はAです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●ケイ・ウノの評価の概要

●好材料	●悪材料
・無しです。	・無しです。
●IPOの評価コメント
ケイ・ウノは、吸収金額だけを見ると約5.3億円ということでIPOの初値高騰はしやすいです。また、想定価格での時価総額は、24.2億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：80％、純利益：199％です。・下記、ケイ・ウノの事業内容です。　ジュエリー・時計の製造販売、オーダーメイド、リフォーム、修理・セカンダリーの高値の評価は、8.1です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したケイ・ウノ初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	4,540	95.7	59	4.9	10.4
初値予想（吸収金額推定法）	2,890	24.6	37.6	3.1	6.62
初値	–	–	–	–	–
高値	–	–	–	–	–

※IPOの初値予想のデータは、想定価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●ケイ・ウノの参考データ

	想定価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	30.2	60.4	90.6	120.8
PBR(株価純資産倍率)	2.5	5	7.5	10
吸収金額（億円）	5.31	10.63	15.94	21.25

※IPOの参考データは、想定価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ケイ・ウノの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
10月8日	ケイ・ウノ	259A	2,320	–	–	–
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
9	ネクスト	小売業	岡三証券	–	–	–

●ケイ・ウノの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
100,000	99,200	29,800	229,000	1,043,200	2,290

●ケイ・ウノの企業業績

年度	2022	2023	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	58.23	61.7	49.57
純利益（億円）	0.34	0.8	1.6
純資産額（億円）	7.87	8.66	10.28
総資本（億円）	39.81	43.32	44.11
自己資本比率（％）	19.8	20	0
売上高利益率（％）	0.6	1.3	3.2
ROE(自己資本利益率)（％）	–	9.7	36.9
ROA(総資本利益率)（％）	–	1.9	3.7

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：106.72百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ケイ・ウノのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数	ロックアップの解除(倍率)
持株比率 1位	38.3	400,000	0
持株比率 2位	11.2	117,000	0	180
持株比率 3位	10.8	113,000	0	180
持株比率 4位	8.3	87,000	0	180
持株比率 5位	3.8	40,000	12,000	180
持株比率 6位	3.8	40,000	12,000	180
持株比率 7位	3.8	40,000	12,000	180
持株比率 8位	0.0	0	0
持株比率 9位	0.4	4,000	0	90	1.5
持株比率 10位	0.0	0	0

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ケイ・ウノのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
岡三証券
東海東京証券
安藤証券
ＳＭＢＣ日興証券
ＳＢＩ証券
岩井コスモ証券
極東証券
Ｊトラストグローバル証券
丸三証券
あかつき証券
東洋証券
松井証券
水戸証券
楽天証券

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	ネクスト	小売業	5～10億円	岡三証券
参照データ数	5	44	177	15
初値勝率（％）	40	79.5	94.9	73.3
初値騰落率（％）	2.6	61.6	135.1	79
初値騰落率σ（％）	30.5	87.3	121.5	135.9
初値-公募価格の吸収金額（億円）	0.65	4.61	9.78	4.02
初値吸収金額σ（億円）	2.24	11.42	9.2	7.19
高値勝率（％）	60	50	58.8	60
高値騰落率（％）	8.8	7.7	9.1	8.8
高値騰落率σ（％）	8.1	7.1	7.4	6.8
高値-初値の吸収金額（億円）	0.36	3.26	1.57	0.98
高値吸収金額σ（億円）	0.3	6.19	1.48	0.85

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、ケイ・ウノ（259A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

シマダヤ（250A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【10月1日上場】

【IPOの初値予想】シマダヤ（250A）のIPOの初値の評価はDです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●シマダヤの評価の概要

●好材料	●悪材料
・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。	・IPOで市場から吸収される金額が多いです。
●IPOの評価コメント
シマダヤは、吸収金額だけを見ると約49.3億円ということでIPOの初値高騰は厳しいです。また、想定価格での時価総額は、285.9億円となっています。・下記、今期第1四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：27％、純利益：33％です。・下記、シマダヤの事業内容です。　麺類及び関連食料品の製造及び販売・セカンダリーの高値の評価は、8.3です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したシマダヤ初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	1,890	0.5	11.4	1.8	49.57
初値予想（吸収金額推定法）	1,960	4.3	11.8	1.9	51.41
初値	–	–	–	–	–
高値	–	–	–	–	–

※IPOの初値予想のデータは、想定価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●シマダヤの参考データ

	想定価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	11.3	22.6	33.9	45.2
PBR(株価純資産倍率)	1.8	3.6	5.4	7.2
吸収金額（億円）	49.31	98.62	147.93	197.23

※IPOの参考データは、想定価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●シマダヤの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
10月1日	シマダヤ	250A	1,880	–	–	–
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
3	スタンダード	食料品業	大和証券	6,640(利回り：3.5%)	–	–

※配当性向の目標は、30％です。配当額は今期の予想純利益の30％とした場合（配当性向：30％）の算定結果です。

●シマダヤの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
0	2,280,700	342,100	2,622,800	15,205,697	26,228

●シマダヤの企業業績

年度	2023	2024	今期進捗(第1Q)
売上高（億円）	341.16	389.74	103.52
純利益（億円）	18.35	25.25	8.41
純資産額（億円）	195.51	158.38	166.72
総資本（億円）	297.77	238.89	244.81
自己資本比率（％）	65.7	66.3	68.1
売上高利益率（％）	5.4	6.5	8.1
ROE(自己資本利益率)（％）	–	14.3	5.2
ROA(総資本利益率)（％）	–	9.4	3.5

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：0.00百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●シマダヤのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数	ロックアップの解除(倍率)
持株比率 1位	95.3	14,492,897	0

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●シマダヤのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
大和証券
東海東京証券
みずほ証券
岡三証券
ＳＢＩ証券
楽天証券

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	スタンダード	食料品業	20億円超	大和証券
参照データ数	81	9	290	118
初値勝率（％）	66.7	66.7	66.6	84.7
初値騰落率（％）	18.2	12.7	29.9	84.7
初値騰落率σ（％）	31.7	24.8	52.2	91.2
初値-公募価格の吸収金額（億円）	2.98	1.97	13.82	16.32
初値吸収金額σ（億円）	6.56	6	34.2	42.3
高値勝率（％）	42	66.7	57.2	66.9
高値騰落率（％）	6.8	9	8.7	9.4
高値騰落率σ（％）	7.1	7.6	7.6	7.1
高値-初値の吸収金額（億円）	2.1	3.82	7.82	6.74
高値吸収金額σ（億円）	2.51	3.6	15	19.1

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、シマダヤ（250A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

キッズスター（248A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【9月26日上場】

【IPOの初値予想】キッズスター（248A）のIPOの初値の評価はBです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●キッズスターの評価の概要

●好材料	●悪材料
・情報・通信業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・無しです。
●IPOの評価コメント
キッズスターは、吸収金額だけを見ると約20.5億円ということでIPOの初値高騰は厳しいです。また、仮条件上限での時価総額は、64.0億円となっています。・下記、今期第2四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：53％、純利益：32％です。・下記、キッズスターの事業内容です。　ファミリー向け社会体験アプリ「ごっこランド」の開発・運営及びイベントの企画・運営、子ども向けプロダクトを通じた、企業・団体の事業開発支援・セカンダリーの高値の評価は、9.2です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したキッズスター初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	3,620	41.4	82.5	7.8	28.96
初値予想（吸収金額推定法）	4,330	69.1	98.7	9.3	34.64
初値	–	–	–	–	–
高値	–	–	–	–	–

※IPOの初値予想のデータは、仮条件上限を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●キッズスターの参考データ

	仮条件上限	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	58.3	116.6	174.9	233.2
PBR(株価純資産倍率)	5.5	11	16.5	22
吸収金額（億円）	20.48	40.96	61.44	81.92

※IPOの参考データは、仮条件上限を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●キッズスターの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
9月26日	キッズスター	248A	2,560	2,100	2,560	–
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
12	グロース	情報・通信業	岡三証券	–	–	–

●キッズスターの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
700,000	0	100,000	800,000	2,500,000	8,000

●キッズスターの企業業績

年度	2020	2021	2022	2023	今期進捗(第2Q)
売上高（億円）	4.25	4.79	5.65	7.65	4.03
純利益（億円）	0.81	0.61	0.75	1.1	0.35
純資産額（億円）	1.69	2.31	3.07	4.17	4.52
総資本（億円）	3.05	4.56	5.75	7.72	7.97
自己資本比率（％）	55.3	50.4	53.1	53.8	56.5
売上高利益率（％）	19.1	12.8	13.4	14.3	8.7
ROE(自己資本利益率)（％）	57.4	30.8	28.2	30.4	8.1
ROA(総資本利益率)（％）	30.4	16.1	14.6	16.3	4.5

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：750.26百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●キッズスターのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数	ロックアップの解除(倍率)
持株比率 1位	34.7	867,800	0	90
持株比率 2位	28.0	700,000	0	90	1.5
持株比率 3位	4.0	100,000	17,500	180
持株比率 4位	2.0	50,000	17,500	180
持株比率 5位	2.0	50,000	17,500	180
持株比率 6位	1.3	32,200	0
持株比率 7位	0.0	0	16,000	180
持株比率 8位	0.0	0	5,250
持株比率 9位	0.0	0	5,250
持株比率 10位	0.0	0	5,250

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●キッズスターのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
岡三証券	92.0	644,000	6,440
SBI証券	2.0	14,000	140
野村證券	2.0	14,000	140
SMBC日興証券	1.0	7,000	70
岩井コスモ証券	0.5	3,500	35
極東証券	0.5	3,500	35
松井証券	0.5	3,500	35
丸三証券	0.5	3,500	35
三田証券	0.5	3,500	35
楽天証券	0.5	3,500	35

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	グロース	情報・通信業	20億円超	岡三証券
参照データ数	602	269	290	15
初値勝率（％）	86.7	88.5	66.6	73.3
初値騰落率（％）	98.1	124.1	29.9	79
初値騰落率σ（％）	116.9	144.5	52.2	135.9
初値-公募価格の吸収金額（億円）	12.44	15.8	13.82	4.02
初値吸収金額σ（億円）	22.12	28.65	34.2	7.19
高値勝率（％）	63.6	64.7	57.2	60
高値騰落率（％）	9.7	9.5	8.7	8.8
高値騰落率σ（％）	7.5	7.2	7.6	6.8
高値-初値の吸収金額（億円）	3.89	4.61	7.82	0.98
高値吸収金額σ（億円）	9.47	12.94	15	0.85

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、キッズスター（248A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

アスア（246A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【9月26日上場】

【IPOの初値予想】アスア（246A）のIPOの初値の評価はAです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●アスアの評価の概要

●好材料	●悪材料
・IPOで市場から吸収される金額が少ないです。・サービス業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・無しです。
●IPOの評価コメント
アスアは、吸収金額だけを見ると約7.4億円ということでIPOの初値高騰はしやすいです。また、仮条件上限での時価総額は、17.2億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：80％、純利益：95％です。・下記、アスアの事業内容です。　物流会社を対象とした安全活動等に関するコンサルティング、通信機器の販売、及び、CRM の開発等・セカンダリーの高値の評価は、9.6です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したアスア初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	1,280	88.2	46.6	5.4	13.98
初値予想（吸収金額推定法）	1,780	161.8	64.8	7.5	19.45
初値	–	–	–	–	–
高値	–	–	–	–	–

※IPOの初値予想のデータは、仮条件上限を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●アスアの参考データ

	仮条件上限	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	24.8	49.6	74.4	99.2
PBR(株価純資産倍率)	2.9	5.8	8.7	11.6
吸収金額（億円）	7.43	14.86	22.29	29.72

※IPOの参考データは、仮条件上限を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●アスアの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
9月26日	アスア	246A	630	630	680	–
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
6	グロース及びネクスト	サービス業	東海東京証券	349(利回り：0.5%)	–	–

※配当性向の目標は、10％です。配当額は今期の予想純利益の10％とした場合（配当性向：10％）の算定結果です。

●アスアの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
450,000	500,000	142,500	1,092,500	2,525,000	10,925

●アスアの企業業績

年度	2020	2021	2022	2023	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	10.95	11.43	12.28	12.39	9.86
純利益（億円）	-0.15	0.25	0.71	0.69	0.66
純資産額（億円）	4.53	5.05	4.03	4.65	5.21
総資本（億円）	10.59	11.82	12.03	11.35	11.41
自己資本比率（％）	42.8	42.7	33.5	40.9	45.6
売上高利益率（％）	-1.4	2.2	5.8	5.6	6.7
ROE(自己資本利益率)（％）	-3.2	5.3	15.7	16	13.4
ROA(総資本利益率)（％）	-1.5	2.3	6	5.9	5.8

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：135.59百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●アスアのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数
持株比率 1位	35.6	900,000	0	180
持株比率 2位	23.0	580,000	0	180
持株比率 3位	0.0	0	50,000	180
持株比率 4位	2.0	50,000	0
持株比率 5位	0.8	20,000	0	180
持株比率 6位	0.4	10,000	0	180
持株比率 7位	0.0	0	8,000	180
持株比率 8位	0.0	0	4,800
持株比率 9位	0.0	0	4,400
持株比率 10位	0.0	0	4,100

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●アスアのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
東海東京証券	90.0	855,100	8,551
ＳＢＩ証券	3.0	28,500	285
楽天証券	3.0	28,500	285
丸三証券	1.5	14,200	142
あかつき証券	1.5	14,200	142
岡三証券	1.0	9,500	95

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	グロース	サービス業	5～10億円	東海東京証券
参照データ数	602	217	177	26
初値勝率（％）	86.7	82	94.9	80.8
初値騰落率（％）	98.1	75	135.1	44.3
初値騰落率σ（％）	116.9	84.4	121.5	59.3
初値-公募価格の吸収金額（億円）	12.44	9.09	9.78	4.07
初値吸収金額σ（億円）	22.12	15.64	9.2	5.5
高値勝率（％）	63.6	62.2	58.8	61.5
高値騰落率（％）	9.7	9.7	9.1	8.7
高値騰落率σ（％）	7.5	7.7	7.4	7.3
高値-初値の吸収金額（億円）	3.89	3.52	1.57	1.54
高値吸収金額σ（億円）	9.47	5.96	1.48	1.53

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、アスア（246A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

Aiロボティクス（247A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【9月27日上場】

【IPOの初値予想】Aiロボティクス（247A）のIPOの初値の評価はCです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●Aiロボティクスの評価の概要

●好材料	●悪材料
・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・IPOで市場から吸収される金額が多いです。
●IPOの評価コメント
Aiロボティクスは、吸収金額だけを見ると約26.7億円ということでIPOの初値高騰は厳しいです。また、仮条件上限での時価総額は、200.0億円となっています。・下記、今期第1四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：36％、純利益：40％です。・下記、Aiロボティクスの事業内容です。　自社開発の AI システムを用いた、スキンケア商品・美容家電等の企画・開発及び販売・セカンダリーの高値の評価は、9.7です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。・主幹事がSBI証券ということで、IPOチャレンジポイントを使用して当選するチャンスです。　IPOチャレンジポイントを使った際のコスパの計算はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したAiロボティクス初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	1,960	11.4	27	17	29.73
初値予想（吸収金額推定法）	2,990	69.9	41.2	25.9	45.35
初値	–	–	–	–	–
高値	–	–	–	–	–

※IPOの初値予想のデータは、仮条件上限を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●Aiロボティクスの参考データ

	仮条件上限	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	24.2	48.4	72.6	96.8
PBR(株価純資産倍率)	15.3	30.6	45.9	61.2
吸収金額（億円）	26.7	53.39	80.09	106.78

※IPOの参考データは、仮条件上限を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●Aiロボティクスの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
9月27日	Aiロボティクス	247A	1,635	1,670	1,760	–
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
3	グロース	化学業	ＳＢＩ証券	–	–	–

●Aiロボティクスの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
230,000	1,089,000	197,800	1,516,800	11,364,000	15,168

●Aiロボティクスの企業業績

年度	2021	2022	2023	2024	今期進捗(第1Q)
売上高（億円）	15.67	16.08	36.45	70.61	25.6
純利益（億円）	0.79	-3.88	-2.64	8.25	3.34
純資産額（億円）	6.07	2.18	3.04	11.29	15.65
総資本（億円）	13.26	19.17	21.14	45.55	50.52
自己資本比率（％）	45.8	11.4	14.4	24.8	31
売上高利益率（％）	5.1	-24.1	-7.3	11.7	13
ROE(自己資本利益率)（％）	22	-94.1	-101.3	115.2	24.8
ROA(総資本利益率)（％）	9.3	-23.9	-13.1	24.7	7

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：181.45百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●Aiロボティクスのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数	ロックアップの解除(倍率)
持株比率 1位	16.2	1,840,000	602,000	180
持株比率 2位	12.3	1,399,100	0	90	1.5
持株比率 3位	6.9	782,000	0	90	1.5
持株比率 4位	5.7	647,700	0	90	1.5
持株比率 5位	3.6	406,000	294,000	180
持株比率 6位	4.2	472,000	228,000	180
持株比率 7位	4.6	518,500	0	90	1.5
持株比率 8位	5.1	574,000	0	180
持株比率 9位	4.3	487,900	0	180
持株比率 10位	3.1	357,000	0	180

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●AiロボティクスのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
ＳＢＩ証券
岡三証券
ＳＭＢＣ日興証券
大和証券
あかつき証券
岩井コスモ証券
極東証券
松井証券
マネックス証券

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	グロース	化学業	20億円超	ＳＢＩ証券
参照データ数	602	16	290	98
初値勝率（％）	86.7	81.3	66.6	84.7
初値騰落率（％）	98.1	31.2	29.9	109.8
初値騰落率σ（％）	116.9	36.6	52.2	121.2
初値-公募価格の吸収金額（億円）	12.44	7.76	13.82	8.18
初値吸収金額σ（億円）	22.12	13.45	34.2	9.83
高値勝率（％）	63.6	43.8	57.2	62.2
高値騰落率（％）	9.7	9.1	8.7	9.8
高値騰落率σ（％）	7.5	8.6	7.6	7.4
高値-初値の吸収金額（億円）	3.89	5.41	7.82	2.58
高値吸収金額σ（億円）	9.47	6.59	15	3.92

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、Aiロボティクス（247A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

ＩＮＧＳ（245A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【9月26日上場】

【IPOの初値予想】ＩＮＧＳ（245A）のIPOの初値の評価はAです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●ＩＮＧＳの評価の概要

●好材料	●悪材料
・小売業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・無しです。
●IPOの評価コメント
ＩＮＧＳは、吸収金額だけを見ると約12億円ということでIPOの初値高騰はしにくいです。また、仮条件上限での時価総額は、47.2億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：90％、純利益：316％です。・下記、ＩＮＧＳの事業内容です。　「らぁ麺はやし田」、「ＣＯＮＡ」、「焼売のジョー」を中心とする飲食事業の運営・セカンダリーの高値の評価は、8.6です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したＩＮＧＳ初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	4,230	118	150.8	12.1	26.12
初値予想（吸収金額推定法）	4,090	110.8	145.8	11.7	25.26
初値	–	–	–	–	–
高値	–	–	–	–	–

※IPOの初値予想のデータは、仮条件上限を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●ＩＮＧＳの参考データ

	仮条件上限	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	69.2	138.4	207.6	276.8
PBR(株価純資産倍率)	5.5	11	16.5	22
吸収金額（億円）	11.98	23.96	35.94	47.92

※IPOの参考データは、仮条件上限を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ＩＮＧＳの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
9月26日	ＩＮＧＳ	245A	1,770	1,770	1,940	–
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
8	グロース	小売業	ＳＭＢＣ日興証券	–	–	–

●ＩＮＧＳの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
432,000	105,000	80,500	617,500	2,432,000	6,175

●ＩＮＧＳの企業業績

年度	2020	2021	2022	2023	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	19.86	20.26	34.89	52.62	47.09
純利益（億円）	0.22	-1.08	2.13	0.68	2.16
純資産額（億円）	3.11	2.03	4.16	4.84	7
総資本（億円）	25.15	26.08	27.05	28.93	31.84
自己資本比率（％）	12.4	7.8	15.4	16.7	22
売上高利益率（％）	1.1	-5.3	6.1	1.3	4.6
ROE(自己資本利益率)（％）	7.2	-41.9	68.7	15.2	36.5
ROA(総資本利益率)（％）	0.9	-4.2	8	2.4	7.1

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：368.63百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ＩＮＧＳのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数
持株比率 1位	41.1	1,000,000	0	180
持株比率 2位	20.2	492,000	0	180
持株比率 3位	10.0	243,000	0	180
持株比率 4位	2.2	54,040	0	180
持株比率 5位	1.0	23,320	0	180
持株比率 6位	0.8	20,000	0	180
持株比率 7位	0.8	20,000	0	180
持株比率 8位	0.7	16,000	0	180
持株比率 9位	0.5	13,320	0	180
持株比率 10位	0.0	0	13,320	180

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ＩＮＧＳのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
ＳＭＢＣ日興証券	93.1	500,100	5,001
大和証券	3.5	18,700	187
岩井コスモ証券	0.5	2,600	26
楽天証券	0.5	2,600	26
極東証券	0.5	2,600	26
東海東京証券	0.5	2,600	26
あかつき証券	0.5	2,600	26
丸三証券	0.5	2,600	26
ＳＢＩ証券	0.5	2,600	26

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	グロース	小売業	10～15億円	ＳＭＢＣ日興証券
参照データ数	602	44	139	139
初値勝率（％）	86.7	79.5	89.2	77
初値騰落率（％）	98.1	61.6	77.3	83.9
初値騰落率σ（％）	116.9	87.3	73	131.4
初値-公募価格の吸収金額（億円）	12.44	4.61	9.43	11.57
初値吸収金額σ（億円）	22.12	11.42	8.67	20.77
高値勝率（％）	63.6	50	58.3	57.6
高値騰落率（％）	9.7	7.7	9.3	8.8
高値騰落率σ（％）	7.5	7.1	7.4	8
高値-初値の吸収金額（億円）	3.89	3.26	2.07	4.33
高値吸収金額σ（億円）	9.47	6.19	1.95	8.05

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、ＩＮＧＳ（245A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

グロースエクスパートナーズ（244A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【9月26日上場】

【IPOの初値予想】グロースエクスパートナーズ（244A）のIPOの初値の評価はAです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●グロースエクスパートナーズの評価の概要

●好材料	●悪材料
・情報・通信業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・無しです。
●IPOの評価コメント
グロースエクスパートナーズは、吸収金額だけを見ると約13億円ということでIPOの初値高騰はしにくいです。また、仮条件上限での時価総額は、48.7億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：89％、純利益：113％です。・下記、グロースエクスパートナーズの事業内容です。　エンタープライズ向けの DX 支援事業・セカンダリーの高値の評価は、9.1です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したグロースエクスパートナーズ初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	4,020	162.7	45.8	7.9	34.16
初値予想（吸収金額推定法）	4,130	169.9	47.1	8.1	35.09
初値	–	–	–	–	–
高値	–	–	–	–	–

※IPOの初値予想のデータは、仮条件上限を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●グロースエクスパートナーズの参考データ

	仮条件上限	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	17.4	34.8	52.2	69.6
PBR(株価純資産倍率)	3	6	9	12
吸収金額（億円）	13	26	39	52

※IPOの参考データは、仮条件上限を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●グロースエクスパートナーズの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
9月26日	グロースエクスパートナーズ	244A	1,320	1,480	1,530	–
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
8	グロース	情報・通信業	野村證券	–	–	–

※上場日は2024/9/26～ 2024/10/2のいずれかです。決定次第追記します。

●グロースエクスパートナーズの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
443,400	295,500	110,800	849,700	3,180,000	8,497

●グロースエクスパートナーズの企業業績

年度	2022	2023	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	32.93	37.36	33.16
純利益（億円）	2.02	2.79	3.16
純資産額（億円）	11.55	14.55	18.13
総資本（億円）	30.29	29.55	36.23
自己資本比率（％）	38.1	49.3	50
売上高利益率（％）	6.1	7.5	9.5
ROE(自己資本利益率)（％）	–	21.4	19.3
ROA(総資本利益率)（％）	–	9.3	9.6

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：166.15百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●グロースエクスパートナーズのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数
持株比率 1位	39.7	1,263,400	0	90
持株比率 2位	18.9	600,000	0	90
持株比率 3位	4.1	130,000	0	90
持株比率 4位	4.1	130,000	0	90
持株比率 5位	1.6	50,000	0	90
持株比率 6位	1.6	50,000	0	90
持株比率 7位	0.6	20,000	16,000	90
持株比率 8位	1.3	40,000	16,000	90
持株比率 9位	0.1	4,000	28,000	90
持株比率 10位	0.1	4,000	22,000	90

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●グロースエクスパートナーズのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
野村證券
大和証券
ＳＢＩ証券
楽天証券
岡三証券

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	グロース	情報・通信業	10～15億円	野村證券
参照データ数	602	269	139	160
初値勝率（％）	86.7	88.5	89.2	81.9
初値騰落率（％）	98.1	124.1	77.3	58
初値騰落率σ（％）	116.9	144.5	73	70.7
初値-公募価格の吸収金額（億円）	12.44	15.8	9.43	10.65
初値吸収金額σ（億円）	22.12	28.65	8.67	16.04
高値勝率（％）	63.6	64.7	58.3	52.5
高値騰落率（％）	9.7	9.5	9.3	8.2
高値騰落率σ（％）	7.5	7.2	7.4	7.2
高値-初値の吸収金額（億円）	3.89	4.61	2.07	4.55
高値吸収金額σ（億円）	9.47	12.94	1.95	9.34

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、グロースエクスパートナーズ（244A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

リプライオリティ（242A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【9月25日上場】

【IPOの初値予想】リプライオリティ（242A）のIPOの初値の評価はSです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●リプライオリティの評価の概要

●好材料	●悪材料
・IPOで市場から吸収される金額が少ないです。・サービス業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・無しです。
●IPOの評価コメント
リプライオリティは、吸収金額だけを見ると約4.2億円ということでIPOの初値高騰に期待が持てます。また、仮条件上限での時価総額は、17.9億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：78％、純利益：104％です。・下記、リプライオリティの事業内容です。　通販支援事業（コールセンターの運営、小売店舗の空きスペースを活用したプロモーション活動の支援）及び通信販売事業（健康海藻であるアカモクなどの通信販売）・セカンダリーの高値の評価は、5.8です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したリプライオリティ初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	5,150	238.8	40.7	8.4	14.21
初値予想（吸収金額推定法）	2,490	63.8	19.7	4.1	6.87
初値	–	–	–	–	–
高値	–	–	–	–	–

※IPOの初値予想のデータは、仮条件上限を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●リプライオリティの参考データ

	仮条件上限	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	12	24	36	48
PBR(株価純資産倍率)	2.5	5	7.5	10
吸収金額（億円）	4.2	8.39	12.59	16.78

※IPOの参考データは、仮条件上限を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●リプライオリティの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
9月25日	リプライオリティ	242A	1,520	1,420	1,520	–
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
9	Q-Board	サービス業	Jトラストグローバル証券	1,613(利回り：1.1%)	–	–

※配当額は、前事業年度の配当総額が当事業年度も同程度とした場合の算定結果です。

●リプライオリティの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
240,000	0	36,000	276,000	1,177,800	2,760

●リプライオリティの企業業績

年度	2022	2023	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	23.1	26.33	20.62
純利益（億円）	0.9	1.49	1.55
純資産額（億円）	4.32	5.61	6.96
総資本（億円）	8.37	11.06	12.21
自己資本比率（％）	51.6	50.7	57
売上高利益率（％）	3.9	5.7	7.5
ROE(自己資本利益率)（％）	–	30	24.7
ROA(総資本利益率)（％）	–	15.3	13.3

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：162.29百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●リプライオリティのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数
持株比率 1位	49.2	580,000	0	180
持株比率 2位	21.5	253,000	0	180
持株比率 3位	2.5	29,000	0
持株比率 4位	0.7	8,000	0
持株比率 5位	0.1	1,000	0
持株比率 6位	0.1	1,000	0
持株比率 7位	0.1	600	0
持株比率 8位	0.0	400	0
持株比率 9位	0.0	400	0
持株比率 10位	0.0	0	9,400	180

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●リプライオリティのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
Jトラストグローバル証券	82.0	196,800	1,968
ＳＢＩ証券	4.0	9,600	96
松井証券	4.0	9,600	96
東海東京証券	3.0	7,200	72
岡三証券	3.0	7,200	72
マネックス証券	2.0	4,800	48
西日本シティＴＴ証券	1.0	2,400	24
ＦＦＧ証券	1.0	2,400	24

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	Q-Board	サービス業	5億円以下	Jトラストグローバル証券
参照データ数	3	217	80	2
初値勝率（％）	100	82	91.3	50
初値騰落率（％）	34.3	75	178	0.6
初値騰落率σ（％）	28.4	84.4	187	31.8
初値-公募価格の吸収金額（億円）	0.97	9.09	6.23	-0.06
初値吸収金額σ（億円）	0.81	15.64	6.01	0.82
高値勝率（％）	33.3	62.2	63.8	50
高値騰落率（％）	2.5	9.7	9.7	9.4
高値騰落率σ（％）	2.7	7.7	7.5	13.3
高値-初値の吸収金額（億円）	0.1	3.52	0.98	0.26
高値吸収金額σ（億円）	0.11	5.96	0.97	0.37

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、リプライオリティ（242A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。