バリオセキュア（4494）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【11月30日上場】

【IPOの初値予想】バリオセキュア（4494）のIPOの初値の評価はCです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●バリオセキュアの評価の概要

●好材料	●悪材料
・情報・通信業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。	・IPOで市場から吸収される金額が多いです。
●IPOの評価コメント
バリオセキュアは、吸収金額だけを見ると約60.1億円ということでIPOの初値高騰は厳しいです。また、想定価格での時価総額は、82.4億円となっています。・下記、今期第2四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：50％、純利益：55％です。・下記、バリオセキュアの事業内容です。　ネットワークセキュリティ機器と独自監視システムによる運用、監視、サポートサービスの提供。ネットワークセキュリティ機器販売、ならびにネットワーク機器の調達、構築によるインテグレーションサービスの提供・セカンダリーの高値の評価は、7.7です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したバリオセキュア初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	2,380	7.7	17.8	2.6	64.73
初値予想（吸収金額推定法）	2,430	10	18.2	2.7	66.09
初値	–	–	–	–	–
高値	–	–	–	–	–

※IPOの初値予想のデータは、想定価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●バリオセキュアの参考データ

	想定価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	16.5	33	49.5	66
PBR(株価純資産倍率)	2.4	4.8	7.2	9.6
吸収金額（億円）	60.11	120.21	180.32	240.42

※IPOの参考データは、想定価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●バリオセキュアの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
11月30日	バリオセキュア	4494	2,210	–	–	–
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
2	東証2部	情報・通信業	野村證券	4,405(利回り：2.0%)	–	–

※配当性向の目標は、IFRSベースの配当性向30％です。配当額は今期の予想純利益の30％とした場合（配当性向：30％）の算定結果です。

●バリオセキュアの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
0	2,365,000	354,700	2,719,700	3,726,600	27,197

●バリオセキュアの企業業績

年度	2017	2018	2019	今期進捗(第2Q)
売上高（億円）	22.26	22.99	25.13	12.63
純利益（億円）	5.97	4.53	4.98	2.74
純資産額（億円）	24.36	29.09	34.09	36.88
総資本（億円）	66.05	66.59	70.81	70.56
自己資本比率（％）	36.9	43.7	48.1	52.3
売上高利益率（％）	26.8	19.7	19.8	21.7
ROE(自己資本利益率)（％）	–	17	15.8	7.7
ROA(総資本利益率)（％）	–	6.8	7.3	3.9

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：0.00百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●バリオセキュアのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数	ロックアップの解除(倍率)
持株比率 1位	36.5	1,359,220	0	90	1.5
持株比率 2位	0.0	0	82,680	90
持株比率 3位	0.0	0	15,780	90
持株比率 4位	0.0	0	14,500	90
持株比率 5位	0.0	0	14,180	90
持株比率 6位	0.0	0	14,040
持株比率 7位	0.0	0	11,820
持株比率 8位	0.0	0	9,540
持株比率 9位	0.0	0	9,540
持株比率 10位	0.0	0	9,540

※保有率、保有株数にストックオプションは考慮していません。
　持株比率は、ストックオプション及び上場前の株式保有数を考慮した順位になっています。

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●バリオセキュアのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
野村證券
ＳＭＢＣ日興証券
大和証券
いちよし証券
みずほ証券
岡三証券
岩井コスモ証券
ＳＢＩ証券
楽天証券
マネックス証券

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	東証2部	情報・通信業	20億円超	野村證券
参照データ数	29	108	116	85
初値勝率（％）	75.9	92.6	68.1	84.7
初値騰落率（％）	20.9	141.1	29.9	65.4
初値騰落率σ（％）	30.6	134.4	55	78.2
初値-公募価格の吸収金額（億円）	2.93	18.05	13.77	8.73
初値吸収金額σ（億円）	4.62	39.93	43.91	14.25
高値勝率（％）	41.4	63.9	54.3	50.6
高値騰落率（％）	5.7	9.5	7.9	7.7
高値騰落率σ（％）	5.1	7	6.6	6.9
高値-初値の吸収金額（億円）	2.12	5.88	8.76	4.35
高値吸収金額σ（億円）	2.4	19.6	19.64	7.07

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、バリオセキュア（4494）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

クリーマ（4017）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【11月27日上場】

【IPOの初値予想】クリーマ（4017）のIPOの初値の評価はBです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●クリーマの評価の概要

●好材料	●悪材料
・情報・通信業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。	・IPOで市場から吸収される金額が多いです。
●IPOの評価コメント
クリーマは、吸収金額だけを見ると約59.8億円ということでIPOの初値高騰は厳しいです。また、想定価格での時価総額は、197.9億円となっています。・下記、今期第2四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：68％、純利益： – ％です。・下記、クリーマの事業内容です。　ハンドメイドマーケットプレイス「Creema」の運営、及びクリエイターのエンパワーメントを目的とする各種サービスの提供・セカンダリーの高値の評価は、8.9です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。・主幹事がSBI証券ということで、IPOチャレンジポイントを使用して当選するチャンスです。　IPOチャレンジポイントを使った際のコスパの計算はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したクリーマ初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	4,770	46.8	–	139.6	87.76
初値予想（吸収金額推定法）	4,620	42.2	–	135.2	85
初値	–	–	–	–	–
高値	–	–	–	–	–

※IPOの初値予想のデータは、想定価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●クリーマの参考データ

	想定価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	–	–	–	–
PBR(株価純資産倍率)	95.1	190.2	285.3	380.4
吸収金額（億円）	59.8	119.59	179.39	239.19

※IPOの参考データは、想定価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●クリーマの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
11月27日	クリーマ	4017	3,250	–	–	–
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
2	マザーズ	情報・通信業	ＳＢＩ証券	–	–	–

●クリーマの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
113,000	1,559,700	167,200	1,839,900	6,089,000	18,399

●クリーマの企業業績

年度	2019	2020	今期進捗(第2Q)
売上高（億円）	11.5	15.18	10.38
純利益（億円）	-3.73	-0.28	2.37
純資産額（億円）	-1.3	0.39	2.76
総資本（億円）	16.51	19.44	26.93
自己資本比率（％）	-8	1.9	10.2
売上高利益率（％）	-32.5	-1.8	22.8
ROE(自己資本利益率)（％）	–	58.9	152
ROA(総資本利益率)（％）	–	-1.6	10.2

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：168.94百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●クリーマのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数	ロックアップの解除(倍率)
持株比率 1位	32.5	1,980,000	0	180
持株比率 2位	0.0	0	628,000	180
持株比率 3位	5.5	336,900	0	90	1.5
持株比率 4位	4.6	279,300	0	90	1.5
持株比率 5位	6.2	378,000	57,000	180
持株比率 6位	3.9	240,000	0	90	1.5
持株比率 7位	3.7	228,000	0	90	1.5
持株比率 8位	3.3	202,400	0	90	1.5
持株比率 9位	2.0	120,900	0	90	1.5
持株比率 10位	3.4	206,900	0	90	1.5

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●クリーマのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
ＳＢＩ証券
大和証券
みずほ証券
ＳＭＢＣ日興証券
エース証券
岩井コスモ証券
岡三証券
丸三証券
水戸証券

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	マザーズ	情報・通信業	20億円超	ＳＢＩ証券
参照データ数	230	108	116	37
初値勝率（％）	91.3	92.6	68.1	91.9
初値騰落率（％）	111.7	141.1	29.9	124.8
初値騰落率σ（％）	109.3	134.4	55	89.5
初値-公募価格の吸収金額（億円）	14.4	18.05	13.77	10.4
初値吸収金額σ（億円）	28.81	39.93	43.91	10.73
高値勝率（％）	65.7	63.9	54.3	64.9
高値騰落率（％）	9.8	9.5	7.9	9.6
高値騰落率σ（％）	7	7	6.6	6.7
高値-初値の吸収金額（億円）	4.48	5.88	8.76	2.26
高値吸収金額σ（億円）	13.65	19.6	19.64	2.99

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、クリーマ（4017）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

ジオコード（7357）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【11月26日上場】

【IPOの初値予想】ジオコード（7357）のIPOの初値の評価はAです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●ジオコードの評価の概要

●好材料	●悪材料
・サービス業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。	・無しです。
●IPOの評価コメント
ジオコードは、吸収金額だけを見ると約9.6億円ということでIPOの初値高騰はしやすいです。また、想定価格での時価総額は、30.9億円となっています。・下記、今期第2四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：49％、純利益：31％です。・下記、ジオコードの事業内容です。　Web マーケティング事業及びクラウド事業（業務支援ツール「ネクストSFA」、「ネクスト IC カード」の開発・提供）・セカンダリーの高値の評価は、9.2です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したジオコード初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	2,910	132.8	65.8	13.9	22.42
初値予想（吸収金額推定法）	3,600	188	81.4	17.2	27.74
初値	–	–	–	–	–
高値	–	–	–	–	–

※IPOの初値予想のデータは、想定価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●ジオコードの参考データ

	想定価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	28.3	56.6	84.9	113.2
PBR(株価純資産倍率)	6	12	18	24
吸収金額（億円）	9.63	19.26	28.89	38.53

※IPOの参考データは、想定価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ジオコードの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
11月26日	ジオコード	7357	1,250	–	–	–
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
2	JQS	サービス業	いちよし証券	–	–	–

●ジオコードの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
420,000	250,000	100,500	770,500	2,470,000	7,705

●ジオコードの企業業績

年度	2017	2018	2019	2020	今期進捗(第2Q)
売上高（億円）	21.72	12.99	24.15	29.68	14.43
純利益（億円）	0.36	0.4	0.01	1.09	0.34
純資産額（億円）	1.56	2.18	2.19	2.98	3.32
総資本（億円）	7.68	7.79	8.29	11.52	11.22
自己資本比率（％）	20.3	28	26.4	25.9	29.6
売上高利益率（％）	1.6	3.1	0	3.7	2.3
ROE(自己資本利益率)（％）	25.9	21.2	0.4	42.2	10.7
ROA(総資本利益率)（％）	5	5.1	0.1	11	3

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：218.50百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ジオコードのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数	ロックアップの解除(倍率)
持株比率 1位	40.5	1,000,000	0	90	1.5
持株比率 2位	25.2	622,600	0	90	1.5
持株比率 3位	1.6	40,000	46,000	90	1.5
持株比率 4位	3.4	83,200	0
持株比率 5位	0.4	10,000	30,000	90	1.5
持株比率 6位	1.3	33,200	0
持株比率 7位	0.4	11,000	0
持株比率 8位	0.0	0	10,000
持株比率 9位	0.0	0	10,000
持株比率 10位	0.0	0	8,000

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ジオコードのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
いちよし証券
ＳＭＢＣ日興証券
東洋証券
楽天証券
松井証券
ＳＢＩ証券
マネックス証券
極東証券
岩井コスモ証券
岡三証券
丸三証券

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	JQS	サービス業	5～10億円	いちよし証券
参照データ数	52	102	94	7
初値勝率（％）	96.2	92.2	98.9	100
初値騰落率（％）	95	91.8	143.5	133.4
初値騰落率σ（％）	91.8	78.6	124.5	86.7
初値-公募価格の吸収金額（億円）	7.04	9.86	10.54	17.61
初値吸収金額σ（億円）	5.55	9.97	10.14	8.27
高値勝率（％）	57.7	61.8	58.5	85.7
高値騰落率（％）	9.1	9.3	8.6	9.2
高値騰落率σ（％）	7.3	7.1	7.1	5.5
高値-初値の吸収金額（億円）	1.53	3.05	1.53	3.5
高値吸収金額σ（億円）	1.52	3.36	1.41	2.88

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、ジオコード（7357）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

ＭＩＴホールディングス（4016）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【11月25日上場】

【IPOの初値予想】ＭＩＴホールディングス（4016）のIPOの初値の評価はSです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●ＭＩＴホールディングスの評価の概要

●好材料	●悪材料
・IPOで市場から吸収される金額が少ないです。・情報・通信業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・無しです。
●IPOの評価コメント
ＭＩＴホールディングスは、吸収金額だけを見ると約3.4億円ということでIPOの初値高騰に期待が持てます。また、想定価格での時価総額は、12.1億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：74％、純利益：76％です。・下記、ＭＩＴホールディングスの事業内容です。　システムインテグレーションサービス（開発、運用保守、インフラ構築等）及びソリューションサービス（デジタルブック、CAD、顔認証等）・セカンダリーの高値の評価は、9.3です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。・主幹事がSBI証券ということで、IPOチャレンジポイントを使用して当選するチャンスです。　IPOチャレンジポイントを使った際のコスパの計算はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したＭＩＴホールディングス初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	2,060	237.7	67.9	10.7	11.33
初値予想（吸収金額推定法）	3,080	404.9	101.5	15.9	16.94
初値	–	–	–	–	–
高値	–	–	–	–	–

※IPOの初値予想のデータは、想定価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●ＭＩＴホールディングスの参考データ

	想定価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	20.1	40.2	60.3	80.4
PBR(株価純資産倍率)	3.2	6.4	9.6	12.8
吸収金額（億円）	3.36	6.71	10.07	13.42

※IPOの参考データは、想定価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ＭＩＴホールディングスの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
11月25日	ＭＩＴホールディングス	4016	610	–	–	–
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
11	JQS	情報・通信業	ＳＢＩ証券	–	–	–

●ＭＩＴホールディングスの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
250,000	300,000	0	550,000	1,991,600	5,500

●ＭＩＴホールディングスの企業業績

年度	2018	2019	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	38.27	38.45	28.37
純利益（億円）	0.58	0.6	0.46
純資産額（億円）	2.35	3.15	3.52
総資本（億円）	12.12	12.42	11.93
自己資本比率（％）	19.4	25.3	29.5
売上高利益率（％）	1.5	1.6	1.6
ROE(自己資本利益率)（％）	–	22	13.8
ROA(総資本利益率)（％）	–	4.9	3.8

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：70.15百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ＭＩＴホールディングスのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数
持株比率 1位	14.4	287,400	40,000	180
持株比率 2位	0.0	0	0
持株比率 3位	12.1	240,000	0	180
持株比率 4位	6.4	128,000	0	180
持株比率 5位	4.9	96,800	0	180
持株比率 6位	4.2	84,600	3,000	180
持株比率 7位	3.5	69,200	3,000	180
持株比率 8位	2.7	52,800	2,400	180
持株比率 9位	1.8	36,800	1,200
持株比率 10位	1.8	36,000	0	180

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ＭＩＴホールディングスのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
ＳＢＩ証券
みずほ証券
岡三証券
ちばぎん証券
東洋証券
水戸証券
岩井コスモ証券
極東証券
マネックス証券
エース証券
丸三証券
楽天証券

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	JQS	情報・通信業	5億円以下	ＳＢＩ証券
参照データ数	52	108	38	37
初値勝率（％）	96.2	92.6	100	91.9
初値騰落率（％）	95	141.1	179.5	124.8
初値騰落率σ（％）	91.8	134.4	116.7	89.5
初値-公募価格の吸収金額（億円）	7.04	18.05	6.69	10.4
初値吸収金額σ（億円）	5.55	39.93	4.49	10.73
高値勝率（％）	57.7	63.9	65.8	64.9
高値騰落率（％）	9.1	9.5	9.4	9.6
高値騰落率σ（％）	7.3	7	6.8	6.7
高値-初値の吸収金額（億円）	1.53	5.88	1	2.26
高値吸収金額σ（億円）	1.52	19.6	0.87	2.99

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、ＭＩＴホールディングス（4016）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

アララ（4015）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【11月19日上場】

【IPOの初値予想】アララ（4015）のIPOの初値の評価はAです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●アララの評価の概要

●好材料	●悪材料
・情報・通信業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。	・無しです。
●IPOの評価コメント
アララは、吸収金額だけを見ると約12.6億円ということでIPOの初値高騰はしにくいです。また、想定価格での時価総額は、84.8億円となっています。・下記、2020年の業績です。　2019年に対して、売上高：115％、純利益：125％でした。・下記、アララの事業内容です。　キャッシュレスサービス事業、メッセージングサービス事業、データセキュリティサービス事業等・セカンダリーの高値の評価は、9.2です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したアララ初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	3,250	134.7	138.3	30	29.64
初値予想（吸収金額推定法）	4,030	191	171.5	37.2	36.75
初値	–	–	–	–	–
高値	–	–	–	–	–

※IPOの初値予想のデータは、想定価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●アララの参考データ

	想定価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	58.9	117.8	176.7	235.6
PBR(株価純資産倍率)	12.8	25.6	38.4	51.2
吸収金額（億円）	12.63	25.26	37.89	50.52

※IPOの参考データは、想定価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●アララの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
11月19日	アララ	4015	1,385	–	–	–
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
8	マザーズ	情報・通信業	ＳＭＢＣ日興証券	–	–	–

●アララの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
381,100	412,000	118,900	912,000	6,125,400	9,120

●アララの企業業績

年度	2017	2018	2019	2020
売上高（億円）	11.44	10.28	10.43	12.01
純利益（億円）	-0.81	-1.13	1.15	1.44
純資産額（億円）	2.75	1.62	2.77	4.21
総資本（億円）	6.22	4.3	5.56	10.55
自己資本比率（％）	53.2	44.2	37.6	49.8
売上高利益率（％）	-7.1	-11	11	12
ROE(自己資本利益率)（％）	-22.5	-43.5	57.5	39.2
ROA(総資本利益率)（％）	-12.6	-21.5	23.3	17.9

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：242.80百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●アララのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数	ロックアップの解除(倍率)
持株比率 1位	23.7	1,454,300	350,000	90
持株比率 2位	6.5	398,000	0	90	1.5
持株比率 3位	6.0	370,000	0	90	1.5
持株比率 4位	4.9	300,000	0	90	1.5
持株比率 5位	6.0	370,000	0	90	1.5
持株比率 6位	4.9	300,000	0	90	1.5
持株比率 7位	4.1	250,000	0	90
持株比率 8位	4.1	250,000	0	90	1.5
持株比率 9位	2.7	167,300	70,000	90
持株比率 10位	0.0	0	0

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●アララのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
ＳＭＢＣ日興証券
大和証券
ＳＢＩ証券
楽天証券
みずほ証券
松井証券

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	マザーズ	情報・通信業	10～15億円	ＳＭＢＣ日興証券
参照データ数	230	108	71	62
初値勝率（％）	91.3	92.6	93	85.5
初値騰落率（％）	111.7	141.1	83.4	109.9
初値騰落率σ（％）	109.3	134.4	63.9	142
初値-公募価格の吸収金額（億円）	14.4	18.05	10.19	13.38
初値吸収金額σ（億円）	28.81	39.93	8.18	19.68
高値勝率（％）	65.7	63.9	60.6	61.3
高値騰落率（％）	9.8	9.5	10	8.7
高値騰落率σ（％）	7	7	7.5	7
高値-初値の吸収金額（億円）	4.48	5.88	2.19	3.42
高値吸収金額σ（億円）	13.65	19.6	1.89	4.26

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、アララ（4015）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

Retty（7356）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【10月30日上場】

【IPOの初値予想】Retty（7356）のIPOの初値の評価はBです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●Rettyの評価の概要

●好材料	●悪材料
・サービス業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。	・IPOで市場から吸収される金額が多いです。
●IPOの評価コメント
Rettyは、吸収金額だけを見ると約53.3億円ということでIPOの初値高騰は厳しいです。また、公募価格での時価総額は、127.6億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：75％、純利益： – ％です。・下記、Rettyの事業内容です。　グルメプラットフォーム「Retty」の運営等・セカンダリーの高値の評価は、9.6です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したRetty初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	1,570	33.1	108.9	21.2	70.89
初値予想（吸収金額推定法）	1,740	47.5	120.7	23.5	78.56
初値	–	–	–	–	–
高値	–	–	–	–	–

※IPOの初値予想のデータは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●Rettyの参考データ

	公募価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	81.9	163.8	245.7	327.6
PBR(株価純資産倍率)	15.9	31.8	47.7	63.6
吸収金額（億円）	53.28	106.55	159.83	213.11

※IPOの参考データは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●Rettyの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
10月30日	Retty	7356	1,150	1,150	1,180	1,180
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
9	マザーズ	サービス業	大和証券及びＳＭＢＣ日興証券	–	–	–

●Rettyの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
200,000	3,592,300	722,700	4,515,000	10,812,504	45,150

※当初の予定売出株式数4,618,600株のうち、日本国内の確定した売出株式数は、3,592,300株となります。

●Rettyの企業業績

年度	2016	2017	2018	2019	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	5.4	12.68	16.91	22.68	17.12
純利益（億円）	-5.96	-4.27	-2.3	1.56	-0.46
純資産額（億円）	11.86	7.59	5.37	6.93	6.46
総資本（億円）	13.5	9.97	7.8	10.55	15.43
自己資本比率（％）	87.8	76	67.6	64.7	41.2
売上高利益率（％）	-110.4	-33.7	-13.6	6.9	-2.7
ROE(自己資本利益率)（％）	-63.3	-44	-35.9	25.8	-7
ROA(総資本利益率)（％）	-56	-36.4	-25.9	17	-3.6

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：108.56百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●Rettyのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数	ロックアップの解除(倍率)
持株比率 1位	31.1	3,360,000	0	180
持株比率 2位	14.7	1,588,376	0	180
持株比率 3位	0.0	10	0
持株比率 4位	2.4	261,196	0	180	1.5
持株比率 5位	0.0	60	0
持株比率 6位	0.0	36	0
持株比率 7位	0.0	52	0
持株比率 8位	0.0	0	405,784	180
持株比率 9位	0.0	0	0
持株比率 10位	3.1	336,000	24,000	180

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●RettyのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
大和証券	81.0	3,903,500	39,035
ＳＭＢＣ日興証券	14.0	674,600	6,746
ＳＢＩ証券	2.5	120,400	1,204
野村證券	1.0	48,100	481
みずほ証券	0.5	24,000	240
岩井コスモ証券	0.4	19,200	192
いちよし証券	0.4	19,200	192
エース証券	0.2	9,600	96

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	マザーズ	サービス業	20億円超	大和証券
参照データ数	230	102	116	60
初値勝率（％）	91.3	92.2	68.1	86.7
初値騰落率（％）	111.7	91.8	29.9	93.9
初値騰落率σ（％）	109.3	78.6	55	96.8
初値-公募価格の吸収金額（億円）	14.4	9.86	13.77	19.38
初値吸収金額σ（億円）	28.81	9.97	43.91	54.78
高値勝率（％）	65.7	61.8	54.3	71.7
高値騰落率（％）	9.8	9.3	7.9	10.5
高値騰落率σ（％）	7	7.1	6.6	7.5
高値-初値の吸収金額（億円）	4.48	3.05	8.76	8.63
高値吸収金額σ（億円）	13.65	3.36	19.64	25.89

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、Retty（7356）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

プレミアアンチエイジング（4934）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【10月28日上場】

【IPOの初値予想】プレミアアンチエイジング（4934）のIPOの初値の評価はDです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●プレミアアンチエイジングの評価の概要

●好材料	●悪材料
・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。	・IPOで市場から吸収される金額が多いです。・化学業の平均騰落率が低くIPOの人気が低いです。
●IPOの評価コメント
プレミアアンチエイジングは、吸収金額だけを見ると約75億円ということでIPOの初値高騰は厳しいです。また、公募価格での時価総額は、360.2億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：122％、純利益：332％です。・下記、プレミアアンチエイジングの事業内容です。　基礎化粧品の製造及び販売・セカンダリーの高値の評価は、7.6です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したプレミアアンチエイジング初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	4,350	5.1	217.1	23.1	78.83
初値予想（吸収金額推定法）	4,620	11.6	230.6	24.5	83.72
初値	5,670	37	282.9	30.1	102.75
高値	5,870	3.5	292.9	31.1	106.38

※IPOの初値予想のデータは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●プレミアアンチエイジングの参考データ

	公募価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	206.6	413.2	619.8	826.4
PBR(株価純資産倍率)	22	44	66	88
吸収金額（億円）	75.03	150.05	225.08	300.1

※IPOの参考データは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●プレミアアンチエイジングの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
10月28日	プレミアアンチエイジング	4934	3,350	3,700	4,140	4,140
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
7	マザーズ	化学業	野村證券	–	–	–

●プレミアアンチエイジングの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
700,000	759,700	352,500	1,812,200	8,700,000	18,122

※当初の予定売出株式数1,650,000株のうち、日本国内の確定した売出株式数は、759,700株となります。

●プレミアアンチエイジングの企業業績

年度	2016	2017	2018	2019	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	15.17	23.28	49.75	119.29	145.75
純利益（億円）	0.08	-0.12	0.95	1.74	5.8
純資産額（億円）	0.29	0.37	1.32	3.06	8.86
総資本（億円）	6.17	10.41	15.96	30.46	58.24
自己資本比率（％）	4.7	3.5	8.3	10.1	15.2
売上高利益率（％）	0.5	-0.5	1.9	1.5	4
ROE(自己資本利益率)（％）	30.5	-38	113.1	79.5	97.2
ROA(総資本利益率)（％）	1.6	-1.5	7.2	7.5	13.1

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：1,333.08百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●プレミアアンチエイジングのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数
持株比率 1位	45.7	3,978,000	0	90
持株比率 2位	25.6	2,230,000	0	90
持株比率 3位	0.0	0	0
持株比率 4位	1.4	120,000	0
持株比率 5位	0.2	18,000	0
持株比率 6位	0.0	0	12,000
持株比率 7位	0.0	2,000	4,000	90
持株比率 8位	0.0	2,000	4,000	90
持株比率 9位	0.0	0	4,000
持株比率 10位	0.0	0	2,000

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●プレミアアンチエイジングのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
野村證券	90.3	2,174,800	21,748
ＳＭＢＣ日興証券	2.0	47,000	470
みずほ証券	2.0	47,000	470
ＳＢＩ証券	1.5	35,200	352
楽天証券	1.5	35,200	352
岩井コスモ証券	1.0	23,500	235
岡三証券	1.0	23,500	235
東洋証券	1.0	23,500	235

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	マザーズ	化学業	20億円超	野村證券
参照データ数	230	6	116	85
初値勝率（％）	91.3	66.7	68.1	84.7
初値騰落率（％）	111.7	19	29.9	65.4
初値騰落率σ（％）	109.3	27.2	55	78.2
初値-公募価格の吸収金額（億円）	14.4	1.8	13.77	8.73
初値吸収金額σ（億円）	28.81	12.76	43.91	14.25
高値勝率（％）	65.7	16.7	54.3	50.6
高値騰落率（％）	9.8	5.9	7.9	7.7
高値騰落率σ（％）	7	8.2	6.6	6.9
高値-初値の吸収金額（億円）	4.48	3.46	8.76	4.35
高値吸収金額σ（億円）	13.65	2.72	19.64	7.07

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、プレミアアンチエイジング（4934）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

さくらさくプラス（7097）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【10月28日上場】

【IPOの初値予想】さくらさくプラス（7097）のIPOの初値の評価はAです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●さくらさくプラスの評価の概要

●好材料	●悪材料
・サービス業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・IPOで市場から吸収される金額が多いです。
●IPOの評価コメント
さくらさくプラスは、吸収金額だけを見ると約18.2億円ということでIPOの初値高騰はしにくいです。また、公募価格での時価総額は、96.2億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：104％、純利益：124％です。・下記、さくらさくプラスの事業内容です。　認可保育所を中心とした保育所等の運営・セカンダリーの高値の評価は、9.0です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したさくらさくプラス初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	5,800	148.9	34.3	13.9	45.18
初値予想（吸収金額推定法）	5,550	138.2	32.9	13.3	43.23
初値	3,435	47.4	20.3	8.2	26.76
高値	3,440	0.1	20.4	8.2	26.8

※IPOの初値予想のデータは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●さくらさくプラスの参考データ

	公募価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	13.8	27.6	41.4	55.2
PBR(株価純資産倍率)	5.6	11.2	16.8	22.4
吸収金額（億円）	18.15	36.3	54.45	72.6

※IPOの参考データは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●さくらさくプラスの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
10月28日	さくらさくプラス	7097	2,230	2,230	2,330	2,330
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
7	マザーズ	サービス業	ＳＭＢＣ日興証券	–	–	–

●さくらさくプラスの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
350,000	327,400	101,600	779,000	4,130,000	7,790

●さくらさくプラスの企業業績

年度	2018	2019	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	32.44	51.54	53.75
純利益（億円）	3.67	6.98	8.66
純資産額（億円）	6.52	13.5	22.16
総資本（億円）	38.14	65.44	91.12
自己資本比率（％）	17.1	20.6	24.3
売上高利益率（％）	11.3	13.5	16.1
ROE(自己資本利益率)（％）	–	69.7	48.6
ROA(総資本利益率)（％）	–	13.5	11.1

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：375.13百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●さくらさくプラスのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ロックアップの日数
持株比率 1位	16.2	669,000	180
持株比率 2位	16.2	669,000	180
持株比率 3位	11.0	455,000	180
持株比率 4位	11.0	455,000	180
持株比率 5位	4.6	189,000	180
持株比率 6位	3.9	162,000	180
持株比率 7位	3.0	123,000	180
持株比率 8位	1.8	75,600	180
持株比率 9位	1.6	65,000	180
持株比率 10位	1.6	65,000	180

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●さくらさくプラスのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
ＳＭＢＣ日興証券	90.1	610,000	6,100
野村證券	3.5	23,700	237
ＳＢＩ証券	3.5	23,700	237
岩井コスモ証券	1.5	10,100	101
マネックス証券	0.5	3,300	33
エース証券	0.5	3,300	33
楽天証券	0.5	3,300	33

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	マザーズ	サービス業	15～20億円	ＳＭＢＣ日興証券
参照データ数	230	102	29	62
初値勝率（％）	91.3	92.2	96.6	85.5
初値騰落率（％）	111.7	91.8	73.8	109.9
初値騰落率σ（％）	109.3	78.6	58.2	142
初値-公募価格の吸収金額（億円）	14.4	9.86	12.91	13.38
初値吸収金額σ（億円）	28.81	9.97	10.44	19.68
高値勝率（％）	65.7	61.8	65.5	61.3
高値騰落率（％）	9.8	9.3	9.1	8.7
高値騰落率σ（％）	7	7.1	7	7
高値-初値の吸収金額（億円）	4.48	3.05	2.72	3.42
高値吸収金額σ（億円）	13.65	3.36	2.22	4.26

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、さくらさくプラス（7097）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

カラダノート（4014）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【10月27日上場】

【IPOの初値予想】カラダノート（4014）のIPOの初値の評価はAです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●カラダノートの評価の概要

●好材料	●悪材料
・情報・通信業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。	・無しです。
●IPOの評価コメント
カラダノートは、吸収金額だけを見ると約7.8億円ということでIPOの初値高騰はしやすいです。また、公募価格での時価総額は、27.0億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：88％、純利益：103％です。・下記、カラダノートの事業内容です。　妊娠育児ママ層向けのアプリ提供及び家族向けサービスを展開する企業へのプロモーション支援事業・セカンダリーの高値の評価は、9.5です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したカラダノート初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	920	104.4	87.2	12.5	15.86
初値予想（吸収金額推定法）	1,500	233.3	142.2	20.3	25.86
初値	1,890	320	179.2	25.6	32.58
高値	2,087	10.4	197.8	28.3	35.98

※IPOの初値予想のデータは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●カラダノートの参考データ

	公募価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	42.7	85.4	128.1	170.8
PBR(株価純資産倍率)	6.1	12.2	18.3	24.4
吸収金額（億円）	7.76	15.51	23.27	31.03

※IPOの参考データは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●カラダノートの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
10月27日	カラダノート	4014	430	430	450	450
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
7	マザーズ	情報・通信業	みずほ証券	–	–	–

●カラダノートの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
1,000,000	499,000	224,800	1,723,800	5,996,000	17,238

●カラダノートの企業業績

年度	2016	2017	2018	2019	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	0.86	3.06	4.79	6.38	5.61
純利益（億円）	-0.03	0.6	0.64	0.63	0.65
純資産額（億円）	0.46	1.07	1.72	2.35	3.01
総資本（億円）	0.8	1.93	2.34	3.07	4.22
自己資本比率（％）	57.9	55.4	73.3	76.6	71.3
売上高利益率（％）	-3.3	19.7	13.4	9.9	11.7
ROE(自己資本利益率)（％）	-6	78.9	46.1	31.1	24.4
ROA(総資本利益率)（％）	-3.4	44.3	30.1	23.3	17.9

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：207.00百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●カラダノートのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数	ロックアップの解除(倍率)
持株比率 1位	55.9	3,349,000	0	180
持株比率 2位	16.7	1,000,000	0
持株比率 3位	2.3	140,000	0	90	1.5
持株比率 4位	0.1	4,000	35,000	180
持株比率 5位	0.0	0	24,000
持株比率 6位	0.0	0	21,300
持株比率 7位	0.0	0	21,200
持株比率 8位	0.0	0	18,700
持株比率 9位	0.0	0	17,500
持株比率 10位	0.0	0	13,300

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●カラダノートのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
みずほ証券	85.0	1,274,700	12,747
ＳＢＩ証券	6.0	89,900	899
ＳＭＢＣ日興証券	3.0	44,900	449
マネックス証券	2.0	29,900	299
いちよし証券	1.0	14,900	149
岡三証券	1.0	14,900	149
東洋証券	1.0	14,900	149
楽天証券	1.0	14,900	149

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	マザーズ	情報・通信業	5～10億円	みずほ証券
参照データ数	230	108	94	64
初値勝率（％）	91.3	92.6	98.9	85.9
初値騰落率（％）	111.7	141.1	143.5	87.9
初値騰落率σ（％）	109.3	134.4	124.5	92.8
初値-公募価格の吸収金額（億円）	14.4	18.05	10.54	7.39
初値吸収金額σ（億円）	28.81	39.93	10.14	8.46
高値勝率（％）	65.7	63.9	58.5	50
高値騰落率（％）	9.8	9.5	8.6	8.6
高値騰落率σ（％）	7	7	7.1	7.3
高値-初値の吸収金額（億円）	4.48	5.88	1.53	2.26
高値吸収金額σ（億円）	13.65	19.6	1.41	2.35

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、カラダノート（4014）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

アースインフィニティ（7692）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【10月16日上場】

【IPOの初値予想】アースインフィニティ（7692）のIPOの初値の評価はAです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●アースインフィニティの評価の概要

●好材料	●悪材料
・IPOで市場から吸収される金額が少ないです。・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。	・無しです。
●IPOの評価コメント
アースインフィニティは、吸収金額だけを見ると約6.9億円ということでIPOの初値高騰はしやすいです。また、公募価格での時価総額は、59.4億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：81％、純利益：183％です。・下記、アースインフィニティの事業内容です。　小売電気事業、ガス小売事業、電子機器の製造・販売・卸業・セカンダリーの高値の評価は、8.5です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したアースインフィニティ初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	5,170	162.4	93.4	47.5	18.19
初値予想（吸収金額推定法）	4,270	116.8	77.2	39.2	15.03
初値	10,410	428.4	188.1	95.6	36.63
高値	10,710	2.9	193.6	98.4	37.69

※IPOの初値予想のデータは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●アースインフィニティの参考データ

	公募価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	35.6	71.2	106.8	142.4
PBR(株価純資産倍率)	18.1	36.2	54.3	72.4
吸収金額（億円）	6.93	13.86	20.8	27.73

※IPOの参考データは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●アースインフィニティの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
10月16日	アースインフィニティ	7692	1,970	1,820	1,970	1,970
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
7	JQS	小売業	みずほ証券	–	–	–

●アースインフィニティの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
55,000	251,000	45,900	351,900	3,013,300	3,519

●アースインフィニティの企業業績

年度	2016	2017	2018	2019	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	6.53	13.63	24.82	34.65	28.17
純利益（億円）	0.15	0.38	0.65	1.67	3.04
純資産額（億円）	0.41	0.81	1.46	3.12	6.15
総資本（億円）	2.45	5.51	8.41	11.51	12.83
自己資本比率（％）	16.6	14.8	17.4	27.1	48
売上高利益率（％）	2.2	2.8	2.6	4.8	10.8
ROE(自己資本利益率)（％）	43.9	62.5	56.8	72.8	65.6
ROA(総資本利益率)（％）	6.7	9.6	9.3	16.7	25

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：16.13百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●アースインフィニティのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ロックアップの日数
持株比率 1位	67.4	2,031,900	180
持株比率 2位	2.9	88,000	180
持株比率 3位	3.0	90,000
持株比率 4位	2.5	75,000	180
持株比率 5位	2.0	60,000
持株比率 6位	1.7	51,000	180
持株比率 7位	0.0	0
持株比率 8位	1.2	36,000
持株比率 9位	1.1	33,000
持株比率 10位	1.0	30,000

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●アースインフィニティのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
みずほ証券	93.0	284,700	2,847
ＳＢＩ証券	2.0	6,100	61
丸三証券	2.0	6,100	61
岡三証券	2.0	6,100	61
マネックス証券	1.0	3,000	30

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	JQS	小売業	5～10億円	みずほ証券
参照データ数	52	27	94	64
初値勝率（％）	96.2	77.8	98.9	85.9
初値騰落率（％）	95	63.3	143.5	87.9
初値騰落率σ（％）	91.8	73.7	124.5	92.8
初値-公募価格の吸収金額（億円）	7.04	3.66	10.54	7.39
初値吸収金額σ（億円）	5.55	12.03	10.14	8.46
高値勝率（％）	57.7	55.6	58.5	50
高値騰落率（％）	9.1	8	8.6	8.6
高値騰落率σ（％）	7.3	6.8	7.1	7.3
高値-初値の吸収金額（億円）	1.53	3.87	1.53	2.26
高値吸収金額σ（億円）	1.52	7.49	1.41	2.35

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、アースインフィニティ（7692）のIPOの評価および分析と初値予想でした。