情報戦略テクノロジー（155A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【3月28日上場】

【IPOの初値予想】情報戦略テクノロジー（155A）のIPOの初値の評価はAです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●情報戦略テクノロジーの評価の概要

●好材料	●悪材料
・情報・通信業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・無しです。
●IPOの評価コメント
情報戦略テクノロジーは、吸収金額だけを見ると約11億円ということでIPOの初値高騰はしにくいです。また、公募価格での時価総額は、45.9億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：79％、純利益：77％です。・下記、情報戦略テクノロジーの事業内容です。　大手企業向けＤＸ内製支援サービス等・セカンダリーの高値の評価は、9.5です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出した情報戦略テクノロジー初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	1,130	145.7	39.5	15	26.9
初値予想（吸収金額推定法）	1,520	230.4	53.1	20.2	36.18
初値	1,021	122	35.7	13.6	24.3
高値	1,321	29.4	46.2	17.6	31.45

※IPOの初値予想のデータは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●情報戦略テクノロジーの参考データ

	公募価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	16.1	32.2	48.3	64.4
PBR(株価純資産倍率)	6.1	12.2	18.3	24.4
吸収金額（億円）	10.95	21.9	32.85	43.8

※IPOの参考データは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●情報戦略テクノロジーの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
3月28日	情報戦略テクノロジー	155A	600	380	460	460
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
12	グロース	情報・通信業	みずほ証券	–	–	–

●情報戦略テクノロジーの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
1,470,000	600,000	310,500	2,380,500	9,970,000	23,805

●情報戦略テクノロジーの企業業績

年度	2019	2020	2021	2022	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	32.97	34.64	38.76	49.4	39.08
純利益（億円）	0.33	-0.93	0.29	2.85	2.2
純資産額（億円）	2.17	1.24	1.53	4.38	6.58
総資本（億円）	11.64	15.76	17.34	17.36	18.15
自己資本比率（％）	18.6	7.9	8.8	25.2	36.3
売上高利益率（％）	1	-2.7	0.7	5.8	5.6
ROE(自己資本利益率)（％）	16.6	-54.5	20.9	96.7	40.1
ROA(総資本利益率)（％）	3.1	-6.8	1.7	16.4	12.4

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：311.05百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●情報戦略テクノロジーのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数
持株比率 1位	38.9	3,876,317	0	180
持株比率 2位	35.1	3,500,000	0	180
持株比率 3位	0.0	0	660,000	180
持株比率 4位	0.0	0	280,000	180
持株比率 5位	2.7	264,320	0	180
持株比率 6位	1.7	164,963	0	180
持株比率 7位	0.9	94,400	0	180

※保有率、保有株数にストックオプションは考慮していません。
　持株比率は、ストックオプション及び上場前の株式保有数を考慮した順位になっています。

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●情報戦略テクノロジーのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
みずほ証券	92.0	1,904,400	19,044
アイザワ証券	1.0	20,700	207
あかつき証券	1.0	20,700	207
岩井コスモ証券	1.0	20,700	207
ＳＢＩ証券	1.0	20,700	207
極東証券	1.0	20,700	207
松井証券	1.0	20,700	207
マネックス証券	1.0	20,700	207
丸三証券	1.0	20,700	207

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	グロース	情報・通信業	10～15億円	みずほ証券
参照データ数	602	269	139	145
初値勝率（％）	86.7	88.5	89.2	80.7
初値騰落率（％）	98.1	124.1	77.3	95.3
初値騰落率σ（％）	116.9	144.5	73	135
初値-公募価格の吸収金額（億円）	12.44	15.8	9.43	10.69
初値吸収金額σ（億円）	22.12	28.65	8.67	15.49
高値勝率（％）	63.6	64.7	58.3	58.6
高値騰落率（％）	9.7	9.5	9.3	9.5
高値騰落率σ（％）	7.5	7.2	7.4	7.7
高値-初値の吸収金額（億円）	3.89	4.61	2.07	3.31
高値吸収金額σ（億円）	9.47	12.94	1.95	4.33

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、情報戦略テクノロジー（155A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

シンカ（149A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【3月27日上場】

【IPOの初値予想】シンカ（149A）のIPOの初値の評価はAです。
シンカのIPOの初値評価
※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●シンカの評価の概要

●好材料	●悪材料
・IPOで市場から吸収される金額が少ないです。・情報・通信業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。	・無しです。
●IPOの評価コメント
シンカは、吸収金額だけを見ると約9.4億円ということでIPOの初値高騰はしやすいです。また、公募価格での時価総額は、41.7億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：101％、純利益： – ％です。・下記、シンカの事業内容です。　コミュニケーションプラットフォーム「カイクラ」の開発、販売及びその他関連する業務・セカンダリーの高値の評価は、9.2です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したシンカ初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	3,200	142.4	–	17.8	22.82
初値予想（吸収金額推定法）	3,960	200	–	22.1	28.23
初値	1,671	26.6	–	9.3	11.91
高値	1,838	10	–	10.2	13.1

※IPOの初値予想のデータは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●シンカの参考データ

	公募価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	–	–	–	–
PBR(株価純資産倍率)	7.4	14.8	22.2	29.6
吸収金額（億円）	9.41	18.82	28.23	37.65

※IPOの参考データは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●シンカの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
3月27日	シンカ	149A	1,050	1,050	1,100	1,320
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
12	グロース	情報・通信業	ＳＭＢＣ日興証券	–	–	–

●シンカの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
467,000	153,000	93,000	713,000	3,159,320	7,130

●シンカの企業業績

年度	2020	2021	2022	2023	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	2.55	3.88	5.77	7.68	7.78
純利益（億円）	-3.69	-2.69	-0.9	-1.36	0.98
純資産額（億円）	3.78	5.09	4.19	2.83	3.81
総資本（億円）	4.66	6.23	5.29	4	5.15
自己資本比率（％）	81.1	81.6	79.2	70.8	74
売上高利益率（％）	-144.3	-69.4	-15.6	-17.7	12.6
ROE(自己資本利益率)（％）	-172.1	-60.7	-19.4	-38.8	29.6
ROA(総資本利益率)（％）	-130.7	-49.4	-15.6	-29.3	21.5

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：283.56百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●シンカのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数	ロックアップの解除(倍率)
持株比率 1位	12.3	387,480	0	180
持株比率 2位	16.3	515,680	0	90	1.5
持株比率 3位	8.9	280,000	0	180
持株比率 4位	7.9	250,000	0	90	1.5
持株比率 5位	4.4	139,400	0	90	1.5
持株比率 6位	4.3	136,000	0	90	1.5
持株比率 7位	3.7	116,000	0	90	1.5
持株比率 8位	3.3	104,000	0	90	1.5
持株比率 9位	3.2	100,000	0	90	1.5
持株比率 10位	0.0	0	96,000	180

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●シンカのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
ＳＭＢＣ日興証券	95.0	589,000	5,890
ＳＢＩ証券	2.0	12,400	124
マネックス証券	1.0	6,200	62
楽天証券	1.0	6,200	62
ひろぎん証券	0.5	3,100	31
岡三証券	0.5	3,100	31

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	グロース	情報・通信業	5～10億円	ＳＭＢＣ日興証券
参照データ数	602	269	177	139
初値勝率（％）	86.7	88.5	94.9	77
初値騰落率（％）	98.1	124.1	135.1	83.9
初値騰落率σ（％）	116.9	144.5	121.5	131.4
初値-公募価格の吸収金額（億円）	12.44	15.8	9.78	11.57
初値吸収金額σ（億円）	22.12	28.65	9.2	20.77
高値勝率（％）	63.6	64.7	58.8	57.6
高値騰落率（％）	9.7	9.5	9.1	8.8
高値騰落率σ（％）	7.5	7.2	7.4	8
高値-初値の吸収金額（億円）	3.89	4.61	1.57	4.33
高値吸収金額σ（億円）	9.47	12.94	1.48	8.05

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、シンカ（149A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

ダイブ（151A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【3月27日上場】

【IPOの初値予想】ダイブ（151A）のIPOの初値の評価はAです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●ダイブの評価の概要

●好材料	●悪材料
・サービス業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・無しです。
●IPOの評価コメント
ダイブは、吸収金額だけを見ると約12.9億円ということでIPOの初値高騰はしにくいです。また、公募価格での時価総額は、50.3億円となっています。・下記、今期第2四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：75％、純利益：177％です。・下記、ダイブの事業内容です。　リゾートバイトに特化した人材派遣・人材紹介事業、宿泊施設運営事業、情報システム事業・セカンダリーの高値の評価は、9.2です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。・主幹事がSBI証券ということで、IPOチャレンジポイントを使用して当選するチャンスです。　IPOチャレンジポイントを使った際のコスパの計算はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したダイブ初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	4,140	127.5	68	9	29.28
初値予想（吸収金額推定法）	4,940	171.4	81.1	10.8	34.94
初値	3,225	77.2	53	7	22.81
高値	3,345	3.7	54.9	7.3	23.66

※IPOの初値予想のデータは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●ダイブの参考データ

	公募価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	29.9	59.8	89.7	119.6
PBR(株価純資産倍率)	4	8	12	16
吸収金額（億円）	12.87	25.74	38.61	51.48

※IPOの参考データは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ダイブの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
3月27日	ダイブ	151A	1,710	1,710	1,820	1,820
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
6	グロース	サービス業	ＳＢＩ証券	–	–	–

●ダイブの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
365,000	250,000	92,200	707,200	2,765,000	7,072

●ダイブの企業業績

年度	2020	2021	2022	2023	今期進捗(第2Q)
売上高（億円）	76.59	27.58	40.1	82.66	62.24
純利益（億円）	0.69	-2.58	0.11	1.68	2.99
純資産額（億円）	10.41	7.83	7.95	9.64	12.62
総資本（億円）	25.17	21.34	23.4	31.46	36.75
自己資本比率（％）	41.4	36.7	34	30.6	34.3
売上高利益率（％）	0.9	-9.4	0.3	2	4.8
ROE(自己資本利益率)（％）	6.9	-28.3	1.5	19.2	26.8
ROA(総資本利益率)（％）	3.1	-11.1	0.5	6.1	8.8

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：305.58百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ダイブのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数
持株比率 1位	45.0	1,245,045	0	180
持株比率 2位	25.8	714,440	0	180
持株比率 3位	0.0	0	198,300
持株比率 4位	0.0	0	77,000	180
持株比率 5位	2.4	65,910	0	180
持株比率 6位	1.8	51,075	0	180
持株比率 7位	0.2	6,000	38,500	180
持株比率 8位	1.1	31,530	0	180
持株比率 9位	0.4	12,000	0	180
持株比率 10位	0.4	12,000	0

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ダイブのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
ＳＢＩ証券	85.1	523,300	5,233
ＳＭＢＣ日興証券	5.0	30,700	307
大和証券	5.0	30,700	307
松井証券	1.0	6,100	61
マネックス証券	1.0	6,100	61
楽天証券	1.0	6,100	61
あかつき証券	0.5	3,000	30
岩井コスモ証券	0.5	3,000	30
岡三証券	0.5	3,000	30
極東証券	0.5	3,000	30

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	グロース	サービス業	10～15億円	ＳＢＩ証券
参照データ数	602	217	139	98
初値勝率（％）	86.7	82	89.2	84.7
初値騰落率（％）	98.1	75	77.3	109.8
初値騰落率σ（％）	116.9	84.4	73	121.2
初値-公募価格の吸収金額（億円）	12.44	9.09	9.43	8.18
初値吸収金額σ（億円）	22.12	15.64	8.67	9.83
高値勝率（％）	63.6	62.2	58.3	62.2
高値騰落率（％）	9.7	9.7	9.3	9.8
高値騰落率σ（％）	7.5	7.7	7.4	7.4
高値-初値の吸収金額（億円）	3.89	3.52	2.07	2.58
高値吸収金額σ（億円）	9.47	5.96	1.95	3.92

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、ダイブ（151A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

ＪＳＨ（150A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【3月26日上場】

【IPOの初値予想】ＪＳＨ（150A）のIPOの初値の評価はAです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●ＪＳＨの評価の概要

●好材料	●悪材料
・IPOで市場から吸収される金額が少ないです。・サービス業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・無しです。
●IPOの評価コメント
ＪＳＨは、吸収金額だけを見ると約4.5億円ということでIPOの初値高騰に期待が持てます。また、公募価格での時価総額は、25.0億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：86％、純利益：52％です。・下記、ＪＳＨの事業内容です。　地方創生事業（障がい者雇用支援サービス、観光物産サービス）、在宅医療事業（精神科訪問診療コンサルティング・訪問看護サービス）・セカンダリーの高値の評価は、9.4です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。・主幹事がSBI証券ということで、IPOチャレンジポイントを使用して当選するチャンスです。　IPOチャレンジポイントを使った際のコスパの計算はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したＪＳＨ初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	1,310	187.3	38.2	4.8	12.81
初値予想（吸収金額推定法）	2,520	452.6	73.5	9.1	24.63
初値	893	95.8	26.1	3.2	8.73
高値	1,008	12.9	29.4	3.7	9.85

※IPOの初値予想のデータは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●ＪＳＨの参考データ

	公募価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	13.3	26.6	39.9	53.2
PBR(株価純資産倍率)	1.7	3.4	5.1	6.8
吸収金額（億円）	4.46	8.91	13.37	17.83

※IPOの参考データは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ＪＳＨの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
3月26日	ＪＳＨ	150A	380	350	380	456
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
3	グロース	サービス業	ＳＢＩ証券	–	–	–

●ＪＳＨの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
850,000	0	127,500	977,500	5,482,600	9,775

●ＪＳＨの企業業績

年度	2020	2021	2022	2023	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	7.23	15.03	23.3	29.68	25.46
純利益（億円）	-5.26	-1.42	0.61	1.88	0.99
純資産額（億円）	1.76	0.84	6.63	13.33	14.31
総資本（億円）	8.36	8.81	15.71	19.93	20.3
自己資本比率（％）	21.1	9.5	42.2	66.9	70.5
売上高利益率（％）	-72.7	-9.5	2.6	6.3	3.9
ROE(自己資本利益率)（％）	-119.7	-109.3	16.3	18.8	7.1
ROA(総資本利益率)（％）	-66.2	-16.6	5	10.5	4.9

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：178.30百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ＪＳＨのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ロックアップの日数	ロックアップの解除(倍率)
持株比率 1位	36.0	1,976,000	180
持株比率 2位	28.7	1,570,800	90	1.5
持株比率 3位	7.1	388,400	90	1.5
持株比率 4位	3.3	180,000	90	1.5
持株比率 5位	1.9	106,600	180
持株比率 6位	1.9	106,600	180
持株比率 7位	1.3	73,200	90	1.5
持株比率 8位	1.2	66,000	90	1.5
持株比率 9位	0.8	42,000	180
持株比率 10位	0.6	33,200	90	1.5

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ＪＳＨのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
ＳＢＩ証券	89.0	756,500	7,565
みずほ証券	5.0	42,500	425
ＦＦＧ証券	3.0	25,500	255
アイザワ証券	2.0	17,000	170
岡三証券	1.0	8,500	85

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	グロース	サービス業	5億円以下	ＳＢＩ証券
参照データ数	602	217	80	98
初値勝率（％）	86.7	82	91.3	84.7
初値騰落率（％）	98.1	75	178	109.8
初値騰落率σ（％）	116.9	84.4	187	121.2
初値-公募価格の吸収金額（億円）	12.44	9.09	6.23	8.18
初値吸収金額σ（億円）	22.12	15.64	6.01	9.83
高値勝率（％）	63.6	62.2	63.8	62.2
高値騰落率（％）	9.7	9.7	9.7	9.8
高値騰落率σ（％）	7.5	7.7	7.5	7.4
高値-初値の吸収金額（億円）	3.89	3.52	0.98	2.58
高値吸収金額σ（億円）	9.47	5.96	0.97	3.92

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、ＪＳＨ（150A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

コロンビア・ワークス（146A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【3月27日上場】

【IPOの初値予想】コロンビア・ワークス（146A）のIPOの初値の評価はBです。
コロンビア・ワークスのIPOの初値評価
※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●コロンビア・ワークスの評価の概要

●好材料	●悪材料
・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・IPOで市場から吸収される金額が多いです。
●IPOの評価コメント
コロンビア・ワークスは、吸収金額だけを見ると約34.7億円ということでIPOの初値高騰は厳しいです。また、公募価格での時価総額は、110.0億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：100％、純利益：100％です。・下記、コロンビア・ワークスの事業内容です。　不動産開発事業を単一セグメントとする不動産開発、不動産賃貸管理、ホテル運営・セカンダリーの高値の評価は、7.3です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したコロンビア・ワークス初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	4,120	24.8	11698.1	10.8	43.28
初値予想（吸収金額推定法）	3,940	19.4	11187	10.3	41.39
初値	3,745	13.5	10633.4	9.8	39.34
高値	4,030	7.6	11442.6	10.6	42.34

※IPOの初値予想のデータは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●コロンビア・ワークスの参考データ

	公募価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	9369.9	18739.8	28109.7	37479.6
PBR(株価純資産倍率)	8.7	17.4	26.1	34.8
吸収金額（億円）	34.67	69.33	104	138.67

※IPOの参考データは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●コロンビア・ワークスの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
3月27日	コロンビア・ワークス	146A	3,110	3,110	3,300	3,300
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
12	スタンダード	不動産業	野村證券	7(利回り：0.0%)	–	–

※配当性向の目標は、15％です。配当額は今期の予想純利益の15％とした場合（配当性向：15％）の算定結果です。

●コロンビア・ワークスの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
833,400	80,100	137,000	1,050,500	3,333,400	10,505

●コロンビア・ワークスの企業業績

年度	2021	2022	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	0.1	0.11	0.11
純利益（億円）	0.01	0.01	0.01
純資産額（億円）	0.05	0.06	0.06
総資本（億円）	0.19	0.27	0.3
自己資本比率（％）	24.5	21.5	21.5
売上高利益率（％）	6.8	10.7	10.7
ROE(自己資本利益率)（％）	–	22.3	19.1
ROA(総資本利益率)（％）	–	5.1	4.1

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：1,265.10百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●コロンビア・ワークスのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ロックアップの日数
持株比率 1位	39.0	1,300,000	90
持株比率 2位	28.8	960,200	90
持株比率 3位	4.8	159,700	90

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●コロンビア・ワークスのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
野村證券	96.0	876,900	8,769
ＳМＢＣ日興証券	1.2	11,400	114
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券	1.0	9,100	91
岩井コスモ証券	0.5	4,600	46
ＳＢＩ証券	0.5	4,600	46
楽天証券	0.5	4,600	46
あかつき証券	0.3	2,300	23

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	スタンダード	不動産業	20億円超	野村證券
参照データ数	81	36	290	160
初値勝率（％）	66.7	83.3	66.6	81.9
初値騰落率（％）	18.2	54.3	29.9	58
初値騰落率σ（％）	31.7	50.3	52.2	70.7
初値-公募価格の吸収金額（億円）	2.98	6.46	13.82	10.65
初値吸収金額σ（億円）	6.56	7.43	34.2	16.04
高値勝率（％）	42	55.6	57.2	52.5
高値騰落率（％）	6.8	8.3	8.7	8.2
高値騰落率σ（％）	7.1	7.4	7.6	7.2
高値-初値の吸収金額（億円）	2.1	2.58	7.82	4.55
高値吸収金額σ（億円）	2.51	6.53	15	9.34

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、コロンビア・ワークス（146A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

L is B（145A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【3月26日上場】

【IPOの初値予想】L is B（145A）のIPOの初値の評価はBです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●L is Bの評価の概要

●好材料	●悪材料
・情報・通信業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・IPOで市場から吸収される金額が多いです。
●IPOの評価コメント
L is Bは、吸収金額だけを見ると約19.7億円ということでIPOの初値高騰はしにくいです。また、公募価格での時価総額は、58.5億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：95％、純利益： – ％です。・下記、L is Bの事業内容です。　フィードワーカー向けビジネスチャット「direct」を中心とした現場DX サービスの開発・提供・セカンダリーの高値の評価は、9.6です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したL is B初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	1,600	35.6	–	7.7	26.76
初値予想（吸収金額推定法）	2,110	78.8	–	10.2	35.29
初値	1,553	31.6	–	7.5	25.98
高値	1,600	3	–	7.7	26.76

※IPOの初値予想のデータは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●L is Bの参考データ

	公募価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	–	–	–	–
PBR(株価純資産倍率)	5.7	11.4	17.1	22.8
吸収金額（億円）	19.74	39.47	59.21	78.95

※IPOの参考データは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●L is Bの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
3月26日	L is B	145A	920	920	990	1,180
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
12	グロース	情報・通信業	野村證券	–	–	–

●L is Bの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
800,000	654,500	218,100	1,672,600	4,955,200	16,726

●L is Bの企業業績

年度	2019	2020	2021	2022	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	5.24	6.01	7.71	9.71	9.21
純利益（億円）	-0.24	-0.9	-3.36	-3.16	-0.09
純資産額（億円）	3.31	2.42	9.07	5.9	5.81
総資本（億円）	3.97	4.39	13.15	12.79	12.7
自己資本比率（％）	83.5	55	68.9	46.1	45.7
売上高利益率（％）	-4.6	-14.9	-43.6	-32.6	-1
ROE(自己資本利益率)（％）	-11.9	-31.4	-58.5	-42.3	-1.6
ROA(総資本利益率)（％）	-9.2	-21.5	-38.3	-24.4	-0.7

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：437.18百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●L is Bのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ロックアップの日数	ロックアップの解除(倍率)
持株比率 1位	30.8	1,524,000	90
持株比率 2位	6.1	300,000	90
持株比率 3位	0.0	0
持株比率 4位	6.1	300,000	90
持株比率 5位	5.4	266,700	90	1.5
持株比率 6位	4.0	200,000	90
持株比率 7位	2.4	120,000	90
持株比率 8位	1.6	80,000	90
持株比率 9位	1.6	80,000	90
持株比率 10位	1.4	70,000	90

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●L is BのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
野村證券	90.5	1,316,800	13,168
ＳＢＩ証券	5.0	72,700	727
岡三証券	1.0	14,500	145
岩井コスモ証券	1.0	14,500	145
マネックス証券	0.5	7,200	72
あかつき証券	0.5	7,200	72
水戸証券	0.5	7,200	72
東洋証券	0.5	7,200	72
むさし証券	0.5	7,200	72

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	グロース	情報・通信業	15～20億円	野村證券
参照データ数	602	269	65	160
初値勝率（％）	86.7	88.5	84.6	81.9
初値騰落率（％）	98.1	124.1	60.9	58
初値騰落率σ（％）	116.9	144.5	62.1	70.7
初値-公募価格の吸収金額（億円）	12.44	15.8	10.51	10.65
初値吸収金額σ（億円）	22.12	28.65	10.77	16.04
高値勝率（％）	63.6	64.7	67.7	52.5
高値騰落率（％）	9.7	9.5	8.9	8.2
高値騰落率σ（％）	7.5	7.2	6.7	7.2
高値-初値の吸収金額（億円）	3.89	4.61	2.51	4.55
高値吸収金額σ（億円）	9.47	12.94	2.11	9.34

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、L is B（145A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

ソラコム（147A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【3月26日上場】

【IPOの初値予想】ソラコム（147A）のIPOの初値の評価はCです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●ソラコムの評価の概要

●好材料	●悪材料
・情報・通信業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・IPOで市場から吸収される金額が多いです。
●IPOの評価コメント
ソラコムは、吸収金額だけを見ると約62億円ということでIPOの初値高騰は厳しいです。また、公募価格での時価総額は、376.0億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：87％、純利益：644％です。・下記、ソラコムの事業内容です。　IoT プラットフォーム「SORACOM」の開発・提供・セカンダリーの高値の評価は、10.0です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したソラコム初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	1,030	18.4	628.1	7.6	73.42
初値予想（吸収金額推定法）	1,100	26.4	670.8	8.1	78.41
初値	1,563	79.7	953.2	11.5	111.42
高値	1,600	2.4	975.7	11.8	114.06

※IPOの初値予想のデータは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●ソラコムの参考データ

	公募価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	530.5	1061	1591.5	2122
PBR(株価純資産倍率)	6.4	12.8	19.2	25.6
吸収金額（億円）	62.02	124.04	186.06	248.08

※IPOの参考データは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ソラコムの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
3月26日	ソラコム	147A	845	820	870	870
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
3	グロース	情報・通信業	みずほ証券及び大和証券	–	–	–

●ソラコムの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
4,733,800	774,100	1,620,700	7,128,600	43,220,809	71,286

※当初の予定売出株式数6,071,500株のうち、日本国内の訂正された売出株式数は、774,100株となります。

●ソラコムの企業業績

年度	2022	2023	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	54.51	62.99	54.54
純利益（億円）	3.37	0.71	4.56
純資産額（億円）	38.41	39.62	44.62
総資本（億円）	56.35	56.63	59.84
自己資本比率（％）	66.4	67.5	72.2
売上高利益率（％）	6.2	1.1	8.4
ROE(自己資本利益率)（％）	–	1.9	11.2
ROA(総資本利益率)（％）	–	1.3	7.8

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：1,904.76百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ソラコムのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数
持株比率 1位	36.7	15,859,109	3,342,000	180
持株比率 2位	6.7	2,880,000	462,000	180
持株比率 3位	6.7	2,880,000	426,000	180
持株比率 4位	3.9	1,680,000	606,000	180
持株比率 5位	2.2	962,400	0	180
持株比率 6位	2.2	962,400	0	180
持株比率 7位	2.2	962,400	0	180
持株比率 8位	2.2	962,400	0	180
持株比率 9位	2.2	962,400	0	180
持株比率 10位	2.2	962,400	0	180

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ソラコムのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
みずほ証券	80.1	8,655,400	86,554
大和証券	10.0	1,080,500	10,805
野村證券	5.0	540,200	5,402
ＳＭＢＣ日興証券	1.5	162,000	1,620
岡三証券	0.8	86,400	864
東海東京証券	0.8	86,400	864
松井証券	0.8	86,400	864
マネックス証券	0.5	54,000	540
楽天証券	0.5	54,000	540

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	グロース	情報・通信業	20億円超	みずほ証券
参照データ数	602	269	290	145
初値勝率（％）	86.7	88.5	66.6	80.7
初値騰落率（％）	98.1	124.1	29.9	95.3
初値騰落率σ（％）	116.9	144.5	52.2	135
初値-公募価格の吸収金額（億円）	12.44	15.8	13.82	10.69
初値吸収金額σ（億円）	22.12	28.65	34.2	15.49
高値勝率（％）	63.6	64.7	57.2	58.6
高値騰落率（％）	9.7	9.5	8.7	9.5
高値騰落率σ（％）	7.5	7.2	7.6	7.7
高値-初値の吸収金額（億円）	3.89	4.61	7.82	3.31
高値吸収金額σ（億円）	9.47	12.94	15	4.33

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、ソラコム（147A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

ハッチ・ワーク（148A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【3月26日上場】

【IPOの初値予想】ハッチ・ワーク（148A）のIPOの初値の評価はAです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●ハッチ・ワークの評価の概要

●好材料	●悪材料
・IPOで市場から吸収される金額が少ないです。・情報・通信業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・無しです。
●IPOの評価コメント
ハッチ・ワークは、吸収金額だけを見ると約7.5億円ということでIPOの初値高騰はしやすいです。また、公募価格での時価総額は、39.3億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：92％、純利益： – ％です。・下記、ハッチ・ワークの事業内容です。　月極駐車場検索ポータルサイト「アットパーキング」、月極駐車場オンライン管理支援サービス「アットパーキングクラウド」の提供並びに貸し会議室サービス「アットビジネスセンター」の運営・セカンダリーの高値の評価は、8.8です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したハッチ・ワーク初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	6,600	205.6	–	42.4	23.01
初値予想（吸収金額推定法）	7,550	249.5	–	48.5	26.33
初値	2,815	30.3	–	18.1	9.82
高値	3,315	17.8	–	21.3	11.56

※IPOの初値予想のデータは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●ハッチ・ワークの参考データ

	公募価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	–	–	–	–
PBR(株価純資産倍率)	13.9	27.8	41.7	55.6
吸収金額（億円）	7.53	15.06	22.6	30.13

※IPOの参考データは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ハッチ・ワークの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
3月26日	ハッチ・ワーク	148A	1,680	1,680	1,800	2,160
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
12	グロース	情報・通信業	ＳＭＢＣ日興証券	–	–	–

●ハッチ・ワークの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
161,900	141,400	45,400	348,700	1,817,900	3,487

●ハッチ・ワークの企業業績

年度	2019	2020	2021	2022	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	17.79	12.76	14.19	16.48	15.11
純利益（億円）	0.5	-3.37	-3.68	-3.72	-0.03
純資産額（億円）	1.61	1.14	4.46	1.74	1.7
総資本（億円）	12.4	16.04	19.12	17.49	17.39
自己資本比率（％）	13	7.1	23.3	9.9	9.8
売上高利益率（％）	2.8	-26.4	-26	-22.6	-0.2
ROE(自己資本利益率)（％）	37.1	-245.1	-131.7	-120.2	-1.9
ROA(総資本利益率)（％）	4	-23.7	-21	-20.3	-0.2

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：109.30百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ハッチ・ワークのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数	ロックアップの解除(倍率)
持株比率 1位	25.6	465,000	0	180
持株比率 2位	15.2	276,600	0	180
持株比率 3位	8.6	156,500	0	180
持株比率 4位	0.0	0	120,000	180
持株比率 5位	6.4	116,700	0	180
持株比率 6位	3.3	59,900	0	90	1.5
持株比率 7位	3.0	54,700	0	90	1.5
持株比率 8位	2.8	50,700	0	90	1.5
持株比率 9位	2.5	45,600	0	180
持株比率 10位	2.1	38,900	0	90	1.5

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ハッチ・ワークのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
ＳＭＢＣ日興証券	93.6	283,800	2,838
ＳＢＩ証券	2.0	6,000	60
岡三証券	1.0	3,000	30
東海東京証券	1.0	3,000	30
松井証券	1.0	3,000	30
アイザワ証券	0.5	1,500	15
極東証券	0.5	1,500	15
東洋証券	0.5	1,500	15

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	グロース	情報・通信業	5～10億円	ＳＭＢＣ日興証券
参照データ数	602	269	177	139
初値勝率（％）	86.7	88.5	94.9	77
初値騰落率（％）	98.1	124.1	135.1	83.9
初値騰落率σ（％）	116.9	144.5	121.5	131.4
初値-公募価格の吸収金額（億円）	12.44	15.8	9.78	11.57
初値吸収金額σ（億円）	22.12	28.65	9.2	20.77
高値勝率（％）	63.6	64.7	58.8	57.6
高値騰落率（％）	9.7	9.5	9.1	8.8
高値騰落率σ（％）	7.5	7.2	7.4	8
高値-初値の吸収金額（億円）	3.89	4.61	1.57	4.33
高値吸収金額σ（億円）	9.47	12.94	1.48	8.05

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、ハッチ・ワーク（148A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

イシン（143A）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【3月25日上場】

【IPOの初値予想】イシン（143A）のIPOの初値の評価はAです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●イシンの評価の概要

●好材料	●悪材料
・IPOで市場から吸収される金額が少ないです。・サービス業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・無しです。
●IPOの評価コメント
イシンは、吸収金額だけを見ると約6.1億円ということでIPOの初値高騰はしやすいです。また、公募価格での時価総額は、19.9億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：77％、純利益：107％です。・下記、イシンの事業内容です。　企業の自治体向けマーケティング支援事業、日系大手企業のグローバルオープンイノベーション支援事業、成長企業のブランディング及び採用支援事業・セカンダリーの高値の評価は、9.2です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したイシン初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	2,590	139.8	56.9	3.7	14.59
初値予想（吸収金額推定法）	4,320	300	94.9	6.1	24.34
初値	2,234	106.9	49.1	3.2	12.59
高値	2,390	7	52.5	3.4	13.47

※IPOの初値予想のデータは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●イシンの参考データ

	公募価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	23.7	47.4	71.1	94.8
PBR(株価純資産倍率)	1.5	3	4.5	6
吸収金額（億円）	6.09	12.17	18.26	24.34

※IPOの参考データは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●イシンの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
3月25日	イシン	143A	1,080	1,000	1,080	1,080
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
3	グロース	サービス業	みずほ証券	–	–	–

●イシンの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
240,000	250,000	73,500	563,500	1,840,000	5,635

●イシンの企業業績

年度	2022	2023	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	10.24	11.48	8.85
純利益（億円）	0.97	0.84	0.9
純資産額（億円）	9.46	11.74	12.18
総資本（億円）	13.32	16.13	16.24
自己資本比率（％）	35.6	35.5	41
売上高利益率（％）	9.5	7.3	10.2
ROE(自己資本利益率)（％）	–	16	14.5
ROA(総資本利益率)（％）	–	5.7	5.6

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：119.23百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●イシンのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ストックオプション	ロックアップの日数
持株比率 1位	41.3	760,000	0	180
持株比率 2位	23.5	432,200	0	180
持株比率 3位	1.0	19,200	0	180
持株比率 4位	2.9	53,300	0	180
持株比率 5位	1.7	32,000	19,200	180
持株比率 6位	0.9	16,000	16,000	180
持株比率 7位	0.9	16,000	16,000	180
持株比率 8位	1.2	21,300	0	180
持株比率 9位	0.0	0	10,000	180
持株比率 10位	0.0	0	7,200

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●イシンのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
みずほ証券	93.0	455,900	4,559
ＳＭＢＣ日興証券	2.0	9,800	98
ＳＢＩ証券	1.0	4,900	49
松井証券	1.0	4,900	49
マネックス証券	1.0	4,900	49
岩井コスモ証券	0.5	2,400	24
極東証券	0.5	2,400	24
東海東京証券	0.5	2,400	24
丸三証券	0.5	2,400	24

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	グロース	サービス業	5～10億円	みずほ証券
参照データ数	602	217	177	145
初値勝率（％）	86.7	82	94.9	80.7
初値騰落率（％）	98.1	75	135.1	95.3
初値騰落率σ（％）	116.9	84.4	121.5	135
初値-公募価格の吸収金額（億円）	12.44	9.09	9.78	10.69
初値吸収金額σ（億円）	22.12	15.64	9.2	15.49
高値勝率（％）	63.6	62.2	58.8	58.6
高値騰落率（％）	9.7	9.7	9.1	9.5
高値騰落率σ（％）	7.5	7.7	7.4	7.7
高値-初値の吸収金額（億円）	3.89	3.52	1.57	3.31
高値吸収金額σ（億円）	9.47	5.96	1.48	4.33

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、イシン（143A）のIPOの評価および分析と初値予想でした。

ＳＴＧ（5858）初値予想,IPOの定量的な評価及び分析【3月21日上場】

【IPOの初値予想】ＳＴＧ（5858）のIPOの初値の評価はBです。

※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●ＳＴＧの評価の概要

●好材料	●悪材料
・IPOで市場から吸収される金額が少ないです。・主要株主の上場時売買が制限（ロックアップ）が良く掛かっています。	・無しです。
●IPOの評価コメント
ＳＴＧは、吸収金額だけを見ると約6.8億円ということでIPOの初値高騰はしやすいです。また、公募価格での時価総額は、19.0億円となっています。・下記、今期第3四半期までの業績進捗率です。　前期に対して、売上高：80％、純利益：26％です。・下記、ＳＴＧの事業内容です。　マグネシウム及びアルミニウムダイカスト製品の製造・販売・セカンダリーの高値の評価は、7.9です。 ※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。 ※【IPO分析】上場日から初値形成までの日数が高値の上昇に及ぼす影響の分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したＳＴＧ初値予想と上場結果

	株価（円）	騰落率（％）	PER(株価収益率)	PBR(株価純資産倍率)	吸収金額（億円）
初値予想（マスターカーブ法）	3,440	79.2	17.8	2.5	12.26
初値予想（吸収金額推定法）	4,940	157.3	25.5	3.6	17.61
初値	3,215	67.4	16.6	2.3	11.46
高値	3,910	21.6	20.2	2.8	13.94

※IPOの初値予想のデータは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●ＳＴＧの参考データ

	公募価格	騰落率+100％	騰落率+200％	騰落率+300％
PER(株価収益率)	9.9	19.8	29.7	39.6
PBR(株価純資産倍率)	1.4	2.8	4.2	5.6
吸収金額（億円）	6.84	13.69	20.53	27.38

※IPOの参考データは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ＳＴＧの基本データ

上場日	企業名	銘柄コード	想定価格	仮条件下限(円)	仮条件上限(円)	公募価格（円）
3月21日	ＳＴＧ	5858	1,870	1,820	1,920	1,920
決算月	市場	業種	主幹事	配当(円/100株)	優待(円/株)	総利回り(円/100株)
3	グロース	非鉄金属業	みずほ証券	2,092(利回り：1.1%)	–	–

※配当額は、前事業年度の配当総額が当事業年度も同程度とした場合の算定結果です。

●ＳＴＧの株式データ

公募株式数	売出株式数	OA	公開株式数	上場時発行済株式数	最大公開個数
150,000	160,500	46,000	356,500	988,400	3,565

●ＳＴＧの企業業績

年度	2020	2021	2022	2023	今期進捗(第3Q)
売上高（億円）	24.46	19.8	35.01	46.84	37.29
純利益（億円）	1.6	0.75	0.88	1.92	0.5
純資産額（億円）	8.26	8.45	9.13	12.35	13.47
総資本（億円）	18.87	42.6	41.41	50.78	55.33
自己資本比率（％）	43.8	19.8	22.1	24.3	3.9
売上高利益率（％）	6.5	3.8	2.5	4.1	1.3
ROE(自己資本利益率)（％）	25.9	9	10.1	17.8	6.9
ROA(総資本利益率)（％）	9.2	2.4	2.1	4.2	0.9

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
　資本組入額：132.48百万円

※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ＳＴＧのロックアップの状況

持株比率順位	上場時保有率(％)	上場時保有株数	ロックアップの日数	ロックアップの解除(倍率)
持株比率 1位	25.3	250,000	180
持株比率 2位	10.0	99,300	90	1.5
持株比率 3位	6.9	67,800	180
持株比率 4位	7.1	70,000	90	1.5
持株比率 5位	3.0	30,000	180
持株比率 6位	0.0	0
持株比率 7位	2.4	24,000	180
持株比率 8位	0.0	0
持株比率 9位	0.0	0
持株比率 10位	1.6	15,400	180

※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●ＳＴＧのIPO引受証券会社

証券会社	引受率（％）	引受株式数	引受個数
みずほ証券	90.0	279,500	2,795
ＳＢＩ証券	5.0	15,500	155
楽天証券	1.0	3,100	31
マネックス証券	1.0	3,100	31
松井証券	1.0	3,100	31
岡三証券	1.0	3,100	31
リーディング証券	1.0	3,100	31

●IPOの相場動向

	市場	業種	吸収金額	主幹事
区分	グロース	非鉄金属業	5～10億円	みずほ証券
参照データ数	602	2	177	145
初値勝率（％）	86.7	50	94.9	80.7
初値騰落率（％）	98.1	44.6	135.1	95.3
初値騰落率σ（％）	116.9	63.1	121.5	135
初値-公募価格の吸収金額（億円）	12.44	4.92	9.78	10.69
初値吸収金額σ（億円）	22.12	6.96	9.2	15.49
高値勝率（％）	63.6	0	58.8	58.6
高値騰落率（％）	9.7	4.4	9.1	9.5
高値騰落率σ（％）	7.5	0.1	7.4	7.7
高値-初値の吸収金額（億円）	3.89	1.88	1.57	3.31
高値吸収金額σ（億円）	9.47	1.38	1.48	4.33

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。（区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。）
（68.3％の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4％の確率になります。）
※相場動向の市場区分は、近似市場のデータです。上場区分毎に、プライム：東証1部、スタンダード：東証2部、グロース：JQS及びマザーズ、プレミア：名証1部、メイン：名証2部、ネクスト：セントレックスも参照します。

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、ＳＴＧ（5858）のIPOの評価および分析と初値予想でした。