【カチタス(8919)初値予想】IPOの定量的な評価及び分析【12月12日上場】

【IPOの初値予想】カチタス(8919)のIPOの初値の評価はCです。
カチタスのIPOの初値評価
※進捗業績は、初値の評価には含まれていませんが、参考として記載しています。

●カチタスの評価の概要

●好材料 ●悪材料
・不動産業の平均騰落率が高くIPOの人気が高いです。
・直近数年の業績が上昇傾向にあり、成長力が高いです。
・主要株主の上場時売買が制限(ロックアップ)が良く掛かっています。
・IPOで市場から吸収される金額が多いです。

●IPOの評価コメント
カチタスは、吸収金額だけを見ると約228.7億円ということでIPOの初値高騰は非常に厳しいです。
上場市場は、公開価格決定後に決定しました。市場は1部です。
国内売出し及び海外売出しの総売出株式数は21,056,300株のうち、国内売出し11,977,600株(仮条件時13,128,900株)、海外売出し9,078,700株であります。需要状況等を勘案の上、2017年12月4日に決定されたそうです。
国内の売出については、1千万株ほど減少することになります。

・下記、今期第2四半期の業績進捗率です。
 前期に対して、売上高:54%、純利益:64%です。
・下記、カチタスの事業内容です。
 戸建の空き家を中心に買取り、リフォームにより再生して販売する中古住宅再生事業
・セカンダリーの高値の評価は、5.8です。
※【IPO評価】IPOのセカンダリー市場における高値の評価と分析はこちらです。

●独自のIPOの評価により算出したカチタス初値予想と上場結果

株価(円) 騰落率(%) PER(株価収益率) PBR(株価純資産倍率) 吸収金額(億円)
初値予想(マスターカーブ法) 1,830 11.6 20.6 6.3 255.22
初値予想(吸収金額推定法) 1,680 2.4 18.9 5.8 234.3
初値 1,665 1.5 18.7 5.8 232.21
高値 1,950 17.1 21.9 6.7 271.96

※IPOの初値予想のデータは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO評価】IPOの評価方法と初値騰落率についての分析はこちらです。

●カチタスの参考データ

公募価格 騰落率+100% 騰落率+200% 騰落率+300%
PER(株価収益率) 18.5 37 55.5 74
PBR(株価純資産倍率) 5.7 11.4 17.1 22.8
吸収金額(億円) 228.72 457.45 686.17 914.9

※IPOの参考データは、公募価格を基に算出しています。
※【IPO分析】IPOの吸収金額と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●カチタスの基本データ

上場日 企業名 銘柄コード 想定価格 仮条件下限(円) 仮条件上限(円) 公募価格(円)
12月12日 カチタス 8919 1,640 1,500 1,640 1,640
決算月 市場 業種 主幹事 配当(円/100株) 優待(円/株) 総利回り(円/100株)
3 東証1部 不動産業 大和証券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券、みずほ証券 3,393(利回り:2.1%)

※配当性向の目標は、30%以上です。配当額は今期の予想純利益の30%とした場合(配当性向:30%)の算定結果です。


●カチタスの株式データ

公募株式数 売出株式数 OA 公開株式数 上場時発行済株式数 最大公開個数
0 11,977,600 1,969,000 13,946,600 39,325,320 139,466

●カチタスの企業業績

年度 2016 2017 今期進捗(第2Q)
売上高(億円) 393.37 618.29 334.82
純利益(億円) 19.96 34.94 22.24
純資産額(億円) 94.29 113.66 126.51
総資本(億円) 335.77 320.51 345.73
自己資本比率(%) 28.1 35.1 36.4
売上高利益率(%) 5.1 5.7 6.6
ROE(自己資本利益率)(%) 33.8 18.7
ROA(総資本利益率)(%) 10.6 6.7

※企業業績は、連結データを記載。連結データがなければ単体データを記載。
  資本組入額:0.00百万円
※【IPO分析】IPOの成長力と初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●カチタスのロックアップの状況

持株比率順位 上場時保有率(%) 上場時保有株数 ストックオプション ロックアップの日数 ロックアップの解除(倍率)
持株比率 1位 34.0 13,356,210 0 180
持株比率 2位 10.6 4,174,110 0 180
持株比率 3位 6.9 2,716,900 0 180
持株比率 4位 6.4 2,531,400 0 180
持株比率 5位 6.9 2,700,000 0
持株比率 6位 0.3 126,000 647,910 180
持株比率 7位 0.7 278,200 0 180
持株比率 8位 0.5 195,800 0 180
持株比率 9位 0.0 0 390,600
持株比率 10位 0.1 36,000 109,020 180

※保有率、保有株数にストックオプションは考慮していません。
 持株比率は、ストックオプション及び上場前の株式保有数を考慮した順位になっています。
※【IPO分析】IPOのロックアップと初値騰落率の関係についての分析はこちらです。

●カチタスのIPO引受証券会社

証券会社 引受率(%) 引受株式数 引受個数
大和証券 50.0 5,989,500 59,895
三菱UFJモルガン・スタンレー証券 22.0 2,635,000 26,350
みずほ証券 22.0 2,635,000 26,350
SMBC日興証券 3.0 359,300 3,593
岩井コスモ証券 0.5 59,800 598
エース証券 0.5 59,800 598
SBI証券 0.5 59,800 598
岡三証券 0.5 59,800 598
マネックス証券 0.5 59,800 598
水戸証券 0.5 59,800 598


●IPOの相場動向

市場 業種 吸収金額 主幹事
区分 東証1部 不動産業 20億円超 大和証券
参照データ数 12 7 38 23
初値勝率(%) 33.3 100 60.5 91.3
初値騰落率(%) 3.3 65.1 18 116.2
初値騰落率σ(%) 17.7 37.9 33 117.5
初値-公募価格の吸収金額(億円) -15.41 7.77 0.34 7.93
初値吸収金額σ(億円) 14.17 8.34 15.66 13.75
高値勝率(%) 16.7 42.9 42.1 69.6
高値騰落率(%) 2.2 6.8 6 10.1
高値騰落率σ(%) 2.1 7.8 6 8
高値-初値の吸収金額(億円) 10.26 1.02 5.76 3.22
高値吸収金額σ(億円) 13.53 0.92 8.01 6.05

※市場、業種、吸収金額、主幹事のデータは、2016年からのIPOのデータを基に算出しました。
※初値騰落率σ、初値吸収金額σの項目は、標準偏差です。(区分ごとの初値騰落率、初値吸収金額に対する振れ幅の想定です。)
(68.3%の確率で1×σの振れ幅に入ります。2×σでは95.4%の確率になります。)

※IPOの初値などの予想および高値の評価は、仮条件・公募価格等の決定後に修正することがあります。
以上、カチタス(8919)のIPOの評価および分析と初値予想でした。